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我们原以为的蜜雪冰城的收入构成应该是奈雪的茶这种类型 ， 公司收入主要来自于茶饮的销售 ， 2020年现制茶饮收入占比为76% 。
【蜜雪冰城|其实蜜雪冰城不是卖奶茶的，我们都搞错了？】实际上蜜雪冰城近70%的收入来自于食材的销售 ， 而不是奶茶的销售 ， 这跟奈雪的茶完全不一样 。 蜜雪冰城不是卖奶茶的吗？怎么还做起了卖食材、卖包装材料的生意呢？这就得从冰雪冰城的销售模式和它的供应链说起 。
一、蜜雪冰城销售以加盟店为主
从销售模式看 ， 蜜雪冰城96%的收入来自于加盟销售 ， 并且这23亿元的加盟销售收入中 ， 还有6378万元来自于加盟商管理费用的收取 。
加盟销售模式下 ， 蜜雪冰城将食材、包装材料、设备设施、营运物资等商品销售给各加盟门店 ， 并向加盟门店收取加盟费、管理费、培训费等 。 这样看来蜜雪冰城做的是B端的生意 ， 而不是C端的生意；蜜雪冰城的主要客户是加盟商 ， 而不是我们这些买奶茶的终端消费者 。
为什么蜜雪冰城72%的收入来自于食材的销售？因为它是靠向加盟商卖食材赚钱的 ， 而不是向顾客卖奶茶 。
二、核心食材自主生产 ， 降低
从招股书里看 ， 制作奶茶需要的食材需要分为下面几种：
一是固体饮料 ， 包括奶昔粉 ， 奶茶粉和植物末等；
二是风味饮料糖浆 ， 包括蔗糖风味、果汁伴侣风味的风味饮料浓浆；
三是果酱；四是水果和茶等食材 。
蜜雪冰城会把奶茶的主要食材卖给加盟商 ， 从而保证产品品质稳定；由于自己生产核心食材 ， 采购量大 ， 蜜雪冰城对上游原材料供应商就有了议价能力 。
其实从食材构成也能看出来蜜雪冰城不是现煮奶茶 ， 而是各种成份勾调出来的饮品 。 不过如果说它是科技和狠活的话 ， 那大可不必 。 现在哪里还没有点添加剂 ， 我们自己注意下不要过量食用就可以了 。
核心食材自产自销对降低蜜雪冰城的客单价起到了重要作用 。
如下图所示 ， 现在市面上客单价低于10块钱的奶茶几乎不存在 ， 但是蜜雪冰城是价格最低的那家 ， 被称作是“贫民区女孩的救星” 。 那么 ， 定价这么低的蜜雪冰城赚钱吗？当然赚钱 。 2021年蜜雪冰城实现营业收入104亿元 ， 实现净利润18亿元；毛利率32% ， 净利率18% 。
三、蜜雪冰城的盈利模式 ， 很像沃尔玛
看到这里 ， 我觉得蜜雪冰城更像是沃尔玛薄利多销的盈利模式 。
第一 ， 蜜雪冰城客单价不高 ， 但是它的销量大 。
蜜雪冰城的门店数量是所有奶茶品牌中最多的 ， 特别是2020年后蜜雪冰城一直在密集开店 。
我记得去青海西宁的时候 ， 甚至在一条街的两边都看到了蜜雪冰城的店 。 招股书里说蜜雪冰城的门店网络覆盖了全国31个省份、自治区和直辖市 。
第二 ， 蜜雪冰城的低价只是表象 ， 最厉害的是它的供应链 。
说到蜜雪冰城的奶茶 ， 我们的第一反应是好便宜 ， 以至于我们会觉得便宜是蜜雪冰城的优势；但是低价只是蜜雪冰城的供应链在价格上的一个体现而已 。 对沃尔玛来说 ， “天天低价”也只是表现 ， 背后是沃尔玛强大的供应链管理能力 。
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