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作为火锅界的巨头 ， 海底捞曾经凭借一己之力 ， 提升了餐饮业在中国商业社会的能见度和美誉度 ， 让一个烟火气的行业展现出商业智慧的光芒 。
然而疫情三年 ， 大规模闭店和财报持续亏损 ， 让“海底捞”这块金字招牌黯然失色；与此同时 ， 大批餐饮上市公司的糟糕财报陆续公布 ， 这也触发了外部对餐饮业景气度的再审视 。
“餐饮业是不是不行了？”的论调最近甚嚣尘上 ， 大众餐饮黄金十年所积累的信心资源和品牌家底 ， 正在经历一次巨大冲击 。
但是走访市场后我们发现 ， 餐饮业所遭遇的并不是整体性的滑铁卢 ， 而是一次深层结构性调整 ， 可谓“一边是海水 ， 一边是火焰”：一些餐饮企业在疫情下不得不为战略失误埋单而关店压缩 ， 但也有一批具备战略定力的餐饮品牌在逆势增长， 成为餐饮业的新旗手 。
1 海底捞再亏损 ， 餐饮业不香了？8月14日晚间 ， 两大火锅上市公司海底捞和呷哺呷哺 ， 先后发布了上半年财报：双双亏损 。
海底捞发布盈利预警 ， 2022年上半年公司营业收入预计最高下滑17% ， 净利润将延续去年下半年以来的亏损局面 ， 最高亏损2.97亿元 。
海底捞提到的原因主要有两个：一是“啄木鸟计划”中 ， 发生的处置长期资产的一次性损失、减值损失等合计约2.55亿~3.27亿元；二是上半年全国多点散发的疫情 ， 若干餐厅在一段时间内停止营业或暂停堂食服务 。
2022年上半年 ， 呷哺呷哺预计营收约21.6亿元 ， 同比下跌29.0%；净亏损预计为2.7亿~2.9亿元 ， 较上一年度的亏损0.47亿元相比 ， 同期亏损增幅474.47%~517.02% 。 在原因分析中 ， 同样出现了“因疫情因素 ， 无法充分营业”的信息 。 呷哺呷哺所在的116个城市中 ， 受到疫情影响的有92个 ， 占比约79% 。
消息传出 ， 资本市场质疑声一片：火锅行业是不是不行了？进而追问：餐饮业是不是不行了？
随着海底捞2021年度财报的巨额亏损 ， 以及2022上半年财报的再度预亏 ， 人们发现曾被誉为“餐饮业印钞机”的海底捞 ， 它的黄金时代似乎一去不返了 。
而就在短短一年前 ， 餐饮业还曾经是整个资本市场“最靓的仔” 。 2021年 ， 餐饮业吸金无数 ， 以高达上百起的融资事件 ， 成为惨淡资本市场里的新传奇 。 一度市场普遍感慨：生意做遍 ， 不如卖饭 。
行业旗手的“跌落” ， 让人不禁怀疑整个行业的估值逻辑和发展潜力 。
“我们正在谈的融资 ， 现在遇阻了 。 投资人说需要重新评估估值 。 ”武汉一家连锁餐饮的副总介绍说：“我们业绩上半年还是有接近两位数增长的 ， 但是已经上市的餐饮公司的财报实在难看 。 ”
“海底捞和呷哺呷哺的问题 ， 你们必然也会遇到 ， 你们能解决吗？”这是投资人抛出的终极质问 。 这位武汉连锁餐企副总说：“海底捞曾经让很多投资人对餐饮产生了兴趣 ， 而现在海底捞的问题也开始让他们对餐饮业产生了质疑 。 ”
要知道 ， 鼎盛时期资本市场曾经为海底捞给出了近4000亿港币的估值 ， 这一数字一度直逼百度 ， 一百多倍的市盈率比当时很多互联网企业都要生猛 。
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