白酒股|“顶流”纷纷砍仓白酒！白酒股真不香了？
“顶流”纷纷砍仓白酒！张坤、刘彦春、侯昊都在卖，白酒股真不香了？
公募基金四季度披露进入尾声，基金经理的白酒板块持仓情况浮出水面。
证券时报采访人员发现，四季度期间，不少明星基金减持了白酒股，易方达基金经理张坤、景顺长城基金经理刘彦春、招商基金经理侯昊等“顶流”对其重仓的泸州老窖、贵州茅台、五粮液等均有不同程度减持。
四季度期间，白酒股均有不同程度反弹，但明星基金经理如此步调一致地卖出，或引起市场对白酒市场的担忧。对此，分析人士指出，四季度以来，疫情的零星散发，或影响基金经理对白酒行业的判断，但在防控常态化下预计影响时间和程度可能在缩小，酒企“开门红”仍有较高确定性。
规模跌破千亿
刘彦春减持白酒股
1月24日，刘彦春管理的6只基金四季报悉数出炉，据证券时报采访人员统计，截至2021年四季度，刘彦春在管基金总规模为978.5亿元，跌破千亿关口。
值得注意的是，在去年二季度规模一度摸高至1163.01亿元后，去年三季度刘彦春在管规模缩水133.86亿元，至1029.15亿元。去年四季度，刘彦春在管规模再次缩水50.65亿元，至978.5亿元。
分产品看，景顺长城新兴成长规模缩水最多，从三季报的524.7亿元萎缩到516.94亿元，单季度规模萎缩25.76亿元。业绩下滑叠加基金遭基民赎回是其规模下降的主要原因。数据显示，去年全年，景顺长城新兴成长亏损9.94%，其中，下半年亏损13.04%，四季度在白酒股反弹的背景下，该基金仍亏损1.44%。
与此同时，景顺长城新兴成长也遭到基民大量赎回，数据显示，四季度期间，基金总申购份额为24.37亿份，总赎回份额为30.73亿份，净赎回6.37亿份。
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作为刘彦春管理规模最大的基金产品，景顺长城新兴成长四季度期间对其重仓持有的贵州茅台、泸州老窖、五粮液等多只白酒股进行了减持，其中泸州老窖减持幅度最大，达21.31%。
不过，大量减持后，贵州茅台仍是该基金第一大重仓股，四季度末持股市值达50.46亿元，占基金净值的9.76%。
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对于2021年的市场运行，刘彦春表示，2021年，受信用紧缩、疫情反复、产业政策调整等因素影响，经济冲高回落。新冠疫情对各产业影响差异显著，部分产业链供需关系阶段性失衡，叠加能耗双控政策导致的供给收缩，产业链中下游环节成本压力显著提高。受政策鼓励的新能源相关领域是少有的高景气行业。
展望未来，刘彦春认为，2022年大概率是新冠疫情结束的开始。从全球角度看，滞后于消费复苏的投资端有望逐步回归正常。前期，我国利用出口份额快速提升的时间窗口，充分压降宏观杠杆率，调整经济结构，消化长期风险，为后疫情时代经济可持续发展奠定了良好基础。现阶段，我国经济增长已在潜在增速之下，预期宽信用、稳增长、提振内需将是今年政策重点。
从跨周期到逆周期，从外需拉动到提振内需，边际景气将不再稀缺，资金趋于分散，市场风格将重新平衡。那些短期逆风的优秀公司已经极具投资价值。短期景气波动阶段性影响投资者风险偏好，对公司内在价值影响实际上微乎其微。更何况，随着逆周期政策逐渐发力，周期下行有望结束并迎来向上拐点，众多行业将迎来景气反转。长、短期逻辑共振的行业与公司在新的一年里有望迎来良好表现。
最后，刘彦春安慰投资者称，投资最困难的阶段已经过去。保持耐心，价值总会回归。
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