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2月22日晚间 ， 杨国福向港交所递交了招股书 ， 正式冲击“麻辣烫第一股” 。
杨国福向外界递交的第一份成绩单 ， 到底有哪些亮点？你看懂了吗？
第 1059期
文 | 亚飞
杨国福的成绩单透露了啥？
餐饮市场和资本市场的变化来得总是那么快 。
2019年 ， 杨国福曾表示“短期无上市计划 ， ”彼时他对追求短平快的资本还不感冒 。
2021年 ， 他却对媒体透露 ， 已将上市纳入五年计划之中 。
2022年 ， 杨国福的招股书已经递到了港交所 。
▲杨国福门店 来源：小红书
显然 ， 疫情这个黑天鹅转变了杨国福的想法 ， 餐饮市场的资本潮也刺激了杨国福的神经 。
让我们把目光转到杨国福的招股书上 ， 看看这其中到底传达了怎样的信息 。
>>麻辣烫的市场到底有多大？
▲麻辣烫市场规模 来源：招股书
此前 ， 麻辣烫的市场规模可能被外界低估了 。
2016年 ， 麻辣烫市场是968亿元 ， 预计2021年为1337亿元 ， 2025年可达1973亿元 ， 2020-2025年的年复合增长率为11.5% 。
要知道 ， 作为火锅第一大细分品类的川渝火锅 ， 2021年的市场规模为2538亿元 ， 换句话说 ， 麻辣烫的规模已经达到川渝火锅的一半还多 。
麻辣烫之所以能如此生猛 ， 除了自身易于标准化之外 ， 加盟连锁模式的盛行是主要原因 。
数据显示 ， 麻辣烫市场的连锁化率一直高于餐饮市场 ， 这正是加盟模式快速拓店的结果 。
2021年中国连锁麻辣烫市场的连锁化率预计为22.5% ， 2025年可达26.0% 。 而餐饮连锁市场的连锁化率在2021年预计为16.1% ， 2025年预计为20.7% 。
▲麻辣烫市场连锁化率 来源：招股书
>>杨国福的规模到底有多大？
据招股书显示 ， 最近三年来 ， 杨国福的门店总数以每年500+的速度不断增长 ， 截至2021年第三季度 ， 杨国福已经开了5783家门店 ， 稳坐麻辣烫赛道第一把交椅 。
▲杨国福门店数 数据来源：招股书
另一个与之有同级别规模的品牌 ， 张亮麻辣烫 ， 则有5600+在营门店（窄门餐眼数据 ， 下同） ， 略低于杨国福 。
除此以外 ， 像是觅姐（760+）、小谷姐姐（660+）、刁四藤椒麻辣烫（630+）、老街秤盘麻辣烫（380+）则均未达到千店规模 。
值得注意的是 ， 杨国福除了3家直营店外 ， 其余99.9%的门店都是加盟门店 。 加盟模式造就了体量庞大的杨国福 。
>>杨国福到底有多赚钱？
【火锅|杨国福第一份成绩单曝光，火锅小店的春天到了】从2019年至2021年前三季度 ， 杨国福的毛利率从27.9%增长到了30.2% ， 净利率则从15.3%增长到了17.4% 。
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