自从凯恩斯本家儿义问宿世以来， 人们在很长一段时候都信仰货泉长短中性的， 增添货泉供给， 可以刺激经济增加 。 于是， 良多国度都采用了凯恩斯式的经济政策， 即在经济下行时， 货泉宽松与财务扩张共同， 实施逆周期调节 。
可是， 上个宿世纪70年月， 持久实施的凯恩斯式经济政策导致美国爆发滞胀危机 。 人们不得不思疑， 从坎蒂隆到凯恩斯的货泉非中性本家儿张 。
此时， 新自由本家儿义者崛起， 将凯恩斯本家儿义赶下神坛 。 此中， 米尔顿·弗里德曼开创的货泉本家儿义， 打中了凯恩斯本家儿义的七寸 。
我们知道， 弗里德曼对峙货泉中性理论 。 可是， 他的理论经常被人们曲解 。
弗里德曼与凯恩斯一样， 也是从马歇尔的现金余额论中获得开导 。 弗里德曼强调， 货泉数目论应该从货泉需求着手， 存眷人们持有货泉的念头 。 可是， 弗里德曼得出的结论却与凯恩斯完全分歧 。
在弗里德曼看来， 货泉需求自力于货泉供给 。 弗里德曼提出了永远收入假说， 辩驳了凯恩斯的有用需求不足理论 。
在他看来， 人们对货泉的需求是极为不变的， 不轻易受到利率等身分的影响；同时货泉畅通速度也高度不变 。 他得出的结论近似于费雪， 即货泉供给决议物价 。 货泉供给量增添， 对经济增加无益， 只会激发通胀 。
弗里德曼比费雪、马歇尔、凯恩斯更进一步的是， 他意识到了货泉的主要性 。 弗里德曼固然撑持货泉中性理论， 可是他并不像费雪、穆勒、休谟等将货泉仅视为买卖前言， 也不像凯恩斯一样不信赖货泉政策 。
相反， 弗里德曼认为， 货泉是极为主要的 。 若增添货泉供给， 人们会发生“货泉幻觉”， 从而激发短期的货泉非中性， 影响社会产出和就业程度 。
货泉幻觉， 是费雪提出来的 。 它反映了当货泉量增添时， 人们发生现实收入增添、需求扩张的幻觉 。
好比， 当货泉超发时， 需求增添， 价钱上涨， 企业收入增添， 企业家轻易发生货泉幻觉， 误觉得是需求扩张、求过于供， 于是扩大产能、增添工人， 从而在短期内导致国平易近收入增添、经济过热 。
可是， 弗里德曼并不撑持货泉持久中性， 认为这其实是一种幻觉 。 当企业家反映过来， 意识到这是一种短期的通胀现象， 定然会缩减产能、解雇工人， 这样产出和就业又恢复到之前程度 。
弗里德曼强调， 这种不妥的政策轻易激发经济波动 。 理性预期学派创始人卢卡斯、奥地利学派米塞斯和哈耶克， 都撑持这种不雅点；认为， 不妥的货泉政策， 是经济波动的本家儿要原因 。
米塞斯和哈耶克就此提出了贸易周期理论， 展望了1929年那场大危机 。 弗里德曼也是从货泉政策入手， 认为1929年这场大危机之所以激发大萧条， 是因为美联储实施了不妥的收缩办法 。
总结起来， 弗里德曼强调货泉政策的主要性， 并不是说货泉供给对经济增加有益， 而是申明得当的、不变的货泉政策对于不变经济极为主要 。
反映到货泉政策层面， 弗里德曼提出， 经由过程节制货泉数目来不变货泉价钱 。 他甚至建议， 按照GDP增量的比例设定每年的货泉增量比例 。 他戏言， 拔除美联储， 以计较机取而代之 。
1980年月起头， 在美联储本家儿席保罗·沃尔克的本家儿导下， 央行货泉政策逐渐从节制利率转标的目的节制数目为方针， 并奉行单一制方针 。
沃尔克带领美联储节制了残虐近十年的高通胀， 弗里德曼走上人生巅峰， 货泉本家儿义独步全国 。
弗里德曼， 其实是最接近货泉本相的经济学家 。 弗里德曼货泉本家儿义内涵精髓便是将货泉视为一种资产， 而不是简单的买卖东西 。
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