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中国居民家庭理财环境迎来大变局

百科知识家庭理财

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居民多元资产配置助推资本市场健全
受益于金融市场发展和金融供给侧改革的深化 ， 我国资产管理市场总规模已超过100万亿元 ， 理财环境发生了较大变化 。 居民家庭富余资金的投向从单一储蓄、买房转向多元金融资产配置 ， 对资本市场的资金需求方、中介机构、交易工具、市场价格产生直接和间接的积极影响 ， 有助于多层次资本市场体系的健全 。
推动直接融资比例提升 。 国内居民资产配置意识增强 ， 对金融资产的配置需求不断增加 ， 无论是居民直接购买股票 ， 还是通过购买基金、保险、信托等机构发行的产品间接持有股票和债券 ， 均是居民储蓄有效转化为资本市场长期资金的形式 。
改善市场参与者结构 ， 促进资管行业发展 。
根据上海证券交易所发布的数据 ， 2019年沪市专业机构持有A股市值占比15.74% ， 这一数字与美国等发达国家以共同基金、养老金为主导的市场结构存在较大差距 。 但我国居民储蓄的庞大规模和居民投资行为的变化 ， 为机构投资者拓展业务提供了巨大的发展空间 。 由于资产配置涉及更广泛的资产、更复杂的技术 ， 实现最优夏普比对于个人投资者来说门槛较高 ， 这将推升对投资顾问和配置型产品的需求 ， 资管行业发展有望加速 。
【中国居民家庭理财环境迎来大变局】推动上市公司完善法人治理结构 ， 提高上市公司质量 。 居民通过专业机构进行资产配置 ， 推动机构投资者比重提高 ， 进而将提升股市价值发现和资产配置功能 ， 强化优胜劣汰机制 。 优质的公司、资产将会获得更多的资金青睐 ， 从而促使上市公司完善公司治理 ， 利用直接融资实现高质量发展 。
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强化资管重要角色
资本市场全面深化改革向纵深发展 ， 资管行业新生态正加速形成 ， 进一步强化资本市场价值发现者的角色 ， 助力资本市场健康发展 。 监管层大力推进设立科创板、试行注册制、探索常态化退市制度等市场化改革举措 。
从理财市场的供给端来看 ， 增加了优质资产供给 ， 进一步塑造投融资生态体系；从理财市场的需求端来看 ， 近几年资管市场最大的改革就是资管新规的出台和落地实施 ， 打破刚兑、落实净值化管理等举措 ， 需求端对于“真资管”产品的需求逐步释放 ， 引导资管机构不断提升主动管理能力 。
从行业竞争主体来看 ， 银行理财子公司正加速设立 。 相较基金公司 ， 理财子公司在资本实力、业务范围、分销渠道上具有天然优势 ， 基于各自的比较优势 ， 将与基金公司形成新的竞合关系 。 从整个理财市场的提供方来说 ， 行业主体增多意味着增加了理财市场投资者的选择空间 ， 有利于不断提高理财市场的投资和服务水平 。
随着金融行业对外开放力度不断加大 ， 资本市场在金融开放中承担了重要角色 ， 理财市场也在加速与国际接轨 。
从国内资管机构的角度来看 ， 国际竞争国内化加速到来 ， 市场各类外资资管机构纷纷进入 ， 鲶鱼效应愈发明显 。 目前 ， 全球资产管理排名前10的公司 ， 已有7家左右在中国设立可以从事资产管理业务的主体 。 其中贝莱德已率先获得证监会批准 ， 成为首家外资发起设立的全资公募基金公司 。
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“更好发挥多层次资本市场作用”
国内资产配置意识增强和多层次资本市场发展互相促进、相辅相成 ， 同时 ， 也对多层次资本市场发展提出了更高要求 。
一方面 ， 国内资产配置需求为多层次资本市场发展提供了方向 。 机构投资者的崛起和个人投资理念的不断成熟 ， 国内资产配置意识的确在不断增强 。 投资者追求稳健收益的需求扩大 ， 单一主动权益产品很难达成长期稳定的投资目标 。

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