采访人员|戈振伟继2018年折戟港股IPO后，互联网家装公司土巴兔再次向IPO发起冲击 。
6月30日，深交所官网显示，土巴兔集团股份有限公司（以下简称“土巴兔”）的创业板上市申请已获受理 。中金公司为保荐机构 。
【找装修用什么软件 土巴兔怎么样】招股书显示，土巴兔此次公开发行不超过6000万股，发行后总股本比超过2.4亿股，预计共计募资7.04亿元，将主要用于公司的技术研发及数据平台升级项目、运营信息平台建设项目、运营服务中心建设及全渠道营销建设项目以及补充流动资金 。
股权架构上，IPO前，土巴兔创始人王国彬和联合创始人谢树英合计直接及间接持有公司50.63%的股份，二者为夫妻关系，亦为公司的共同实际控制人 。机构股东当中，经纬中国持股20.59%、红杉中国持股为14.90%，58同城持股为10% 。
盈利能力并未大幅提升
早前，土巴兔已经完成3轮融资，分别是2011年经纬创投150万美元的A轮融资，2014年红杉资本和经纬创投1600万美元的B轮融资和2015年包括58同城、红杉资本和经纬创投共计2亿美元的C轮融资 。之后土巴兔没有再次在资本市场寻求融资 。
土巴兔是否不缺钱？报告期内（2018年-2020年），土巴兔营收分别为5.83亿元，6.8亿元，6.15亿元，招股书称，2020年营收的下降，是受到疫情的影响 。净利润方面则保持增长，分别为3862万元、7967万元、8659万元 。
值得注意的是，土巴兔此前一直因为亏损为外界所诟病 。其2018年向港交所递交的招股书显示，2015年-2017年，土巴兔净亏损分别达到7.5亿元、5.6亿元、11.11亿元，三年累计亏损超24亿元 。
为什么土巴兔的业绩在2018年便实现了“逆转”？实际上，这与财务统计算法有关，这部分亏损额中，包含有同期确认大额可换股可赎回优先股的公允价值亏损 。这部分可换股可赎回优先股将于上市后转换为普通股，其公允价值亏损为财务记账法则下的一次性亏损 。
去除掉上述部分一次性会计亏损额，土巴兔2015年、2016年、2017年经调整利润分别为-1.39亿、-1.058亿元、6350万，土巴兔2018年上半年经调整利润2100万元，2017年同期为1090万元 。
可见，土巴兔的盈利能力虽然有所增长，但也并非大幅提升 。
流量获客成本上升
作为一家互联网平台型公司，土巴兔高度依赖线上平台业务，报告期内，该项业务的营收金额分别达到5亿元、6.55亿元和6.15亿元，营收占比分别达到85.72%、96.34%和99.94% 。自营家装业务随着2019年底的终止，营收占比下降为零 。
其中，智能订单匹配服务业务占比逐渐走高，分别达到66.84%、75.29%和76.25%，可以看出业主和平台服务供应商的匹配业务，是平台收益的核心 。
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