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股权架构变幻、传统业务置出：立思辰变身豆神后走向何方？

百科知识立思辰股票

做大教育， 还是另有所图？从“立思辰”更名为“豆神教育”， 这家上市公司的实际控制人虽未发生变化， 但主营业务已经全盘改写， 而且现在其正在谋求新一轮定向增发 。
根据豆神教育最新发布的向特定对象发行股票募集说明书申报稿， 其计划向特定对象发行约2.60亿股股票， 不超过发行前上市公司总股本的30%， 募集不超过20亿元用于投资其大语文教育等项目 。
上述申报稿称， 发行不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 。 不过， 自从2018年2月立思辰以约4.81亿元收购中文未来51%股权后， 随着收购标的创始人窦昕出任上市公司总裁， 并且取代实际控制人池燕明成为公司法定代表人， 进而逐步分拆原有信息安全业务， 豆神的未来正成为外界关注的焦点 。
就在11月底， 豆神教育在一份公告中称， 将持续推进其他跟大语文关联性较弱或无法对大语文教育业务进行赋能的相关业务的分拆工作， 着力整合以大语文为核心的教育业务 。
窦昕崛起
时间回溯至2020年8月7日， 立思辰宣布变更公司名称， 豆神教育取代了立思辰成为证券简称 。 其披露的理由是， 2019年教育营收占总营收的80%以上， 已成为公司核心业务， 新名称可以承载未来公司教育的发展前景 。
进行切割的不只是名称 。 2020年1月， 立思辰披露公告显示多位董事、高管进行过更替 。 公司副董事长周西柱和公司副总裁雷思东因个人事业发展需求请辞， 并不再担任其他职务；公司副总裁韩雪也因个人原因请辞， 但仍继续担任公司战略与发展部相关管理职务 。
与此同时， 公司董事会聘任赵伯奇、杨深和朱雅特担任公司副总裁 。 其中， 赵伯奇是中文未来总裁、豆神大语文联合创始人， 朱雅特是中文未来副总裁、全国分校总校长 。
9月11日， 豆神教育披露， 公司第四届董事会第四十四次会议审议通过了法定代表人的变更， 首席执行官、总经理窦昕取代了实际控制人池燕明 。 第三季度业绩报告显示， 窦昕持股8.39%， 池燕明持股12.43%， 值得注意的是， 池燕明所持有的股份约92%都属于高管锁定股而限售 。
不过， 一致协议或维持了当前的局面 。 7月10日， 池燕明曾与窦昕签署了《表决权委托协议》， 协议约定窦昕将其持有的全部上市公司股份之上的对应的提案权、召集/召开股东大会、表决权及除收益权以外的其他各项股东权利按照协议的约定不可撤销地委托给池燕明行使 。
三天后， 该公司披露了定增修订稿， 募集资金从15.30亿元下降至13.08亿元， 且偿还银行贷款的金额由7亿元下降至4.78亿元 。 其中最大的变化是投资机构的换血， 新一批机构认购金额合计为8.08亿元， 窦昕认购金额从3.5亿元增至5亿元 。
值得注意的是， 窦昕曾以个人名义借给上市公司2.05亿元借款， 而且窦昕还在二级市场购买公司股票合计成本为6.84亿元 。
采访人员注意到， 进入大语文业务， 是从2018年收购中文未来开始的， 后者本是一家语文学科的O2O教辅机构 。 新高考改革是大语文教育开始盛行的主要推动力， 上升空间或被大幅提升 。
2018年2月， 立思辰发布了使用自有资金约4.81亿元收购诸葛创意、竹格雪棠合计持有中文未来51%股权， 后者成为公司控股子公司 。 股权转让款分为5期支付 。 随后， 立思辰又收购了10%股权 。 11月， 立思辰以7.02亿元收购了剩余的39%股权， 实现了100%控股 。
几个月内， 中文未来估值翻了一倍 。 与之对应的是， 业绩承诺大幅提升 。 收购51%股权时， 窦昕等承诺2018年至2021年分别实现净利润不低于6000万元、7800万元、1.014亿元和1.3182亿元；收购剩余股权时， 承诺重新约定， 2019年至2021年分别实现净利润不低于1.3亿元、1.69亿元和2.1亿元 。

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