中国居民债务压力居世界前列？大数据解析居民杠杆( 三 ) _小知识

按照这份陈述， 2013年中国度庭平易近间金融市场规模为5.28万亿，这一规模是昔时年底存条目类金融机构信贷出入表中住户贷条目的26.6% 。
但遗憾的是，平易近间假贷规模贫乏权势巨子数据，分歧机构估算值分化较大，并且贫乏统一机构较长时候序列的数据。将平易近间假贷纳入到居平易近债务规模和偿债压力测试中去，存在着较大操作难度。
考虑到国际可比性和数据可得性，我们仅利用住户贷条目作为居平易近部分的债务。但需要明白，居平易近部分的现实债务规模，要大于纳入统计的值，前者可能是后者的1.4倍摆布，各类偿债压力指标也都被低估。

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（一）住户部分贷条目组成
从组成上看，住户贷条目包罗消费贷条目和经营贷条目， 2018年底为47.3万亿。 2013年起头，消费贷条目占住户贷条目的比例持续上升， 2018年该比例为78.9% 。

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消费性贷条目按照刻日，又可以划分为短期消费性贷条目和中持久消费性贷条目。短期消费贷条目刻日在1年以内，本家儿要用于消费。中持久消费贷条目，可用于房贷和其它用途。小我住房贷条目是本家儿体，它在消费性贷条目中的比例达到七当作以上。

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尽管小我短期消费贷条目的比例不高，但2017年它履历了一轮高速增加，与消费金融成长、信用卡普及有关。

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小我住房贷条目、住户贷条目增速，都与房价转变呈现较强相关性。 2009年，为应对金融危机的影响，国内采纳了一系列刺激房地产市场的政策，房价止跌企稳，小我房贷和住户贷条目都履历了一轮较着扩张。 2010年政策起头收紧，小我住房贷条目和小我总贷条目增速持续3年下降。 2013年至今，房地产市场又履历了两轮放松-收紧的调控，但住户部分债务增速和房价增速，依然维持了很强的同步性。

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在领会住户贷条目组成和较快上升的原因后，下面从居平易近部分杠杆率和偿债承担两个角度，来阐发当前中国居平易近部分的债务压力。
（二）居平易近部分杠杆率
前面提到过，杠杆率是最常用的权衡居平易近债务的指标。国际货泉基金组织在2017年10月发布的《全球金融不变陈述》中指出：当住户部分杠杆率低于10%时，该国的债务增添将有利于经济增加；当住户部分杠杆率高于30%时，该国中期经济增加将会受到影响；而当住户部分杠杆率跨越65%时，将会影响到金融不变。
国际清理银行发布了季度的中国居平易近杠杆率数据，最新的是2018年2季度，为50.3% 。中国社科院国度资产欠债表研究中间2017年之前发布年度的居平易近杠杆率， 2017年起头按季度发布，最新是2018年3季度的52.2% 。