在化解地方债务、融资渠道转型和各部委推动等多重因素驱动下 ， 从2014下半年起国内各地兴起PPP热 ， 工作开展较好的省份已有PPP项目开花结果 ， 这让有意参与PPP运作的各市场主体眼前一亮 ， 激发了更大兴趣 。
比如金融机构 ， 任何PPP项目的成功实施都缺少不了他们 。据我们了解 ， 目前已有多家银行、信托、资产管理公司或内部设立专门的PPP项目团队 ， 设计信贷评审标准 ， 或组织学习相关文件 ， 或深入前线筛选项目 ， 以期从这波PPP热潮分羹一笔 。我们挑选出几类具有代表性的金融机构 ， 简单谈谈他们应如何结合自身特点 ， 对接PPP业务 。
PPP参与主体
1
商业银行
商业银行仍然是PPP项目的最重要资金供应方 。PPP模式应用给商业银行的基建融资业务带来的最大变化是客户对象和关注重点的改变：从瞄准政府客户到主攻PPP项目投资人/社会资本及其设立的项目公司；从注重政府财力和增信措施考察 ， 到更加关注PPP项目基础交易的质量和财务可行性；从基于模糊的政府兜底偿债承诺的贷款 ， 到基于清晰的PPP项目合同的债务融资 。过去以政府性客户作为主要贷款对象的开发性金融机构 ， PPP模式下的转型需求尤为迫切 。
在我们看来 ， 银行需要习惯于和更广泛地运用依靠项目自身现金流及项目资产、合同权益保障的有限追索项目融资 ， 提供长期限债务融资 。银行需在传统担保方式之外 ， 尝试主要靠收费权、合同预期收益、保险权益转让及直接介入权等综合增信担保措施 。根据融资项目风险差异化定价（贷款利率） ， 提高风险定价能力 。
由于商业银行的资产业务日益多样化 ， 银行的资管理财计划还可作PPP基金的优先级LP 。
2
信托公司
信托资产规模过去政府购买服务合同、特许经营协议为基础 ， 明确双方的权利和义务 ， 发挥双方优势 ， 形成一种伙伴式的合作关系 ， 并通过签署合同来明确双方的权利和义务 ， 以确保合作的顺利完成 ， 由社会力量向公众提供市政公用产品与服务的方式 ， 提高质量和供给效率 ， 最终实现使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果 。几年的突飞猛进 ， 得益于针对地方政府及其融资平台公司的基础产业信托计划的广泛应用 。如今 ， 信托机构在PPP业务中却处于相对尴尬位置 ， 既不如银行贷款成本低 ， 能够成为PPP项目债务融资主渠道 ， 又不像真正的基础设施基金能提供PPP项目股权资本 ， 甚至比不上券商可以承销发行项目收益债 。但是 ， 信托还是可以在两方面对接PPP业务 ， 其一是做PPP项目过桥性融资 ， 以名股实债、高息债或夹层融资形式介入 ， 对应风险较高的PPP建设期；其二是发起和管理信托计划 ， 作为基础设施基金的优先级投资人 。
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