商誉，相信读者一听到这两个字就是不解 。何为商誉？书面的解释为：企业在同等条件下，能获得高于正常投资报酬率所形成的价值 。当然了，这样一句话的理解，与商誉两个字一样难 。
我们通常讲商誉的时候，是举例说明，比如一家工厂市场普遍的估值为1000万，但是另外一家公司想收购这家工厂，认为未来有着十分好的前景，就给予了1.1亿元的估值，并且收购 。由于另外一家公司是上市公司，上市公司又有着独立的财务呈现方式，本来1000万的收购，却被上市公司提高至了1.1亿 。中间多出来的1亿元，应该怎么办呢？中间多出来的1亿元，就是所谓的商誉 。也可以理解为，溢价收购的溢价部分计值 。
一、商誉多好，还是少好？
近些年，投资者逐渐对商誉有了深入了解，普遍的认识则是“商誉额度低，风险性低” 。股市中有这样的一条规则，就是每年12月份会做一次上市公司商誉测试 。何为商誉测试呢？也就是对上市公司以溢价收购的上市公司进行一次评估，如果这些上市公司完成了在收购时候的约定，那么对商誉也就没有影响 。如果被溢价收购的上市公司没有完成约定，那么对于商誉就会造成减值 。而商誉又被计提在上市公司总资产之列，也就是说商誉减值，代表着总资产减值 。而总资产减值，也就代表着股票价格有下行风险！
上图中是一家上市公司2017年杜邦分析图形，右下方第三项就是商誉的额度显示，达到了30.5亿元 。而这家上市公司，2016年、2015年、2014年商誉值分别为：35.7亿元、35.7亿元、14.9亿元 。也就是说，近些年来商誉额度有着翻倍的情况，充分说明这家上市公司有着几十亿的溢价收购 。
【商誉的通俗解释 商誉是什么意思】当前，这家上市公司的总市值为121亿元，前些年保持在200亿-300亿区间 。就算是前些年，商誉额度也是占到了总市值10%以上的水平 。对于这样的上市公司，每年12月份可谓是“提心吊胆” 。而到了2018年时，商誉额度仍旧有着下滑 。
2018年，这家上市公司的商誉值为21亿元，较2017年30.5亿元下降了9.5亿元，较2016年35.7亿元下降了14.7亿元 。上述中我们也讲到了，商誉的额度大小是计算在资产总额内的，而商誉下降，也会影响到资产总额 。而资产总额的影响，势必会影响到股票价格 。
而现在121亿元总市值的基础上，商誉仍旧有着17%的比例 。在未来商誉压力测试的时候，仍旧还有着减损的可能 。所以，对于商誉多好，还是商誉额度少好，我们的观点则是普遍商誉的额度低，要好于商誉高的上市公司 。
二、商誉的另类思考 。
A股市场大约有3700家上市公司，可以说每一家或多或少都有着商誉额度 。当然，上市公司商誉额度的大小，并非是重要的参考因素，而是依据上市公司总市值所占比例 。如果一家上市公司的商誉值占比总市值10%以上，势必可能在测试商誉压力时，上市公司造成影响，甚至是深刻影响 。
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