这既是富国银行的当作功之道 ， 也是巴菲特的投资之道 。
3、准确应对已经呈现的黑天鹅 。
存量风险、存量问题的化解考验银行人的担任和聪明 。 准确应对黑天鹅是一门科学 ， 也是一种艺术 。 对于已经呈现的黑天鹅 ， 置若罔闻是不负责任、没有担任；漫无方针 ， 狂轰乱射 ， 惊起一群黑天鹅 ， 则加倍是危险的 。
五
10年前 ， 银行股是泛博投资者青睐的对象 ， 10年后 ， 银行股的身价几乎是原地踏步 。 笔者清算了10年来 A 股上市银行（不含10内 IPO 的银行）的相关指标 ， 从中可以看出什么呢：
文章插图
1、10年来国有年夜行资产规模增加约3倍 ， 利润增加2倍多 ， 市值却只是根基持平 ， 或小幅增加；
2、10年来全国性股份制银行（ 鉴于海说神聊京银行的区域化结构和体量规模 ， 本文将其放在股份制银行内 ）资产规模增加5倍以上 ， 净利润增加4倍以上 ， 市值增加却仅约2倍；
3、10年来城商行 ( 宁波银行、南京银行 ）资产规模增加10倍以上 ， 净利润增加7倍多 ， 市值增加却仅约3倍；
4、与上市银行市值增加与规模、净利润扩张的掉衡相对应的是市盈率、市净率的一路下滑 ， 一多量银行纷纷跌破净资产 ， 这此中 ， 以对公营业为本家儿体的中小银行尤甚 。
2018年下半年银行股价有所回升 ， 然而在比来再次回落 ， 当作为最不值钱的股票品类之一 。
在盈利能力上 ， 有人戏言 ， A 股其实只有两类股票 ， 20多个银行股和3000多个非银行股 ， 净利润几乎不相上下 ， 一边是舆论报复银行掏空了实体经济 ， 一边是投资者周全看空银行股；
在资产质量上 ， 从各家银行披露的数据看 ， 不仅整体指标相对平稳 ， 并且在曩昔一段期间内连结了不良率持续下降的趋向；
在规模增加上 ， 尽管近年来各类银行增速有所降缓 ， 但总体上仍然连结着壮大的惯性继续夸张；
在政策面上 ， 又是降准（还有年夜量降准空间） ， 又是理财新规拓宽投资规模 ， 盈利多多；
然而股价就是不买账 。
投资者到底在担忧什么？
笔者斗胆测度 ， 关于银行业 ， 投资者担忧的本家儿要有两个方面 ， 一是 “黑天鹅” ， 二是 “灰犀牛” ， 灰犀牛的问题另文再论 ， 像渤海钢铁破产重整如许的黑天鹅事务 ， 其实是高悬在涉及此中的中小银行头上的达摩克利斯之剑 。
不仅上市银行的股价受到黑天鹅事务的拖累 ， 那些没上市、经营规模较小、实力较弱、办理不规范的非上市银行挑战更年夜 ， 在各行各业都在高喊 “活下去” 的当口 ， 银行作为经济转型期间各类风险的集中 “收纳箱” ， 更应该屏住呼吸、睁年夜眼睛 ， 紧盯着退潮之际的海面 ， 时刻筹办着：
杀死那只黑天鹅！
【投资者在担心什么？杀死那只“黑天鹅”】（注：本文转自微信公家号：央行不雅察）
以上内容就是投资者在担心什么？杀死那只“黑天鹅”的内容啦 ， 希望对你有所帮助哦！
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