凡是认为 ， 日本生齿深度老龄化是日本经济增速下滑的主要原因 ， 但其实可能并不是 。 在阐发这个问题之前 ， 我们需要消弭几个误区：
一、GDP可否权衡一国经济程度？
GDP为国内出产总值 ， GNP为国平易近出产总值 ， 二者最大的问题在于只反映总量程度 ， 不克不及反映效率程度 。 当一个国度劳动力越多时 ， 经济产值越大；但经济总量并不克不及申明经济效率及实力 。
人均产值 ， 尤其是劳动听口（15岁至64岁）的人均产值 ， 才能更好地表现一国经济的真实程度 。
我们以劳动听口人均产值为指标看看日本曩昔几十年的经济程度：
1990年日本的GDP为3.13万亿美元 ， 劳动听口为8605万 ， 单元劳动听口的经济产值为3.64万美元；
2010年日本的GDP为5.7万亿美元 ， 劳动听口下降至8215万 ， 单元劳动听口的经济产值为6.93万美元 。
文章插图
图：日本劳动听口的人均经济产值转变 ， 来历：智本社
【日本经济增速下滑是人口老龄化造成的吗？】从这个角度可以看出 ， 从1990年到2010年 ， 日本的劳动出产率几乎翻了一倍 ， 经济效率在晋升而非下降 。 不外 ， 2012年后经济效率较大幅度下滑（后面阐发原因） 。
所以 ， 生育率下降、老龄化可能会导致经济规模下降 ， 但纷歧定会降低经济效率及手艺程度 。
二、通胀率可否反映经济景气状况？
今朝 ， 宏不雅经济学家认为 ， 经济增加必然陪伴着通胀 。 他们害怕通缩 ， 将通胀率低于2%视为低通胀或通缩 。
宿世界本家儿要国度的央行将2%作为通胀率方针 。 经济学家按照模子猜测 ， 2%的暖和通胀率有利于经济持续不变增加 。 这就是所谓的“润滑油政策” 。
这种不雅点本家儿要来自暖和通胀理论 ， 但其实是一种持久的激进政策 ， 也是存有争议的理论 。
因为经济是可以实现零通胀增加的 。 手艺立异 ， 产物迭代 ， 好比智妙手机 ， 新品价钱若是高于旧品 ， 旧品一般会降价发卖 ， 从而拉平价钱指数 。
还有一种不雅点是 ， 跟着经济增加 ， 工资收入增添 ， 劳动力价钱上涨 ， 产物价钱上涨 ， 通胀率上升 。 可是 ， 这种不雅点忽略了一点 ， 经济要素是动态博弈的 。 当劳动力价钱上涨时 ， 企业本家儿会经由过程手艺及办理立异 ， 削减劳动雇佣 ， 提高机械化批量出产 ， 从而降低产物价钱 。 在欧美国度 ， 剃头、餐饮等办事价钱上涨（劳动力价钱高） ， 但汽车等工业品价钱持续下降 。
所以 ， 通胀率不克不及作为经济景气指标 ， 通胀率在零摆布盘桓 ， 并不克不及申明经济低迷 。
三、就业率可否反映经济景气状况？
曩昔三十年 ， 日本经济一向连结着低掉业率 。 这让经济学家极为猜疑 。 宏不雅经济学家认为 ， 低增加、低通胀意味着高掉业 ， 低掉业应该是经济强劲的表示 。
日本劳动力市场一向连结着强劲 ， 2019年日本掉业率降到2.3% ， 劳动介入率在2012年后逐渐上涨至62.5% 。
再看全球 ， 2016年日本及欧洲本家儿要国度在接近充实就业时实施负利率 。 那时 ， 日本掉业率只有3.2% ， 德国只有4.2% ， 瑞士只有3.3% 。
为什么高就业率没能带动经济增加？
其实 ， 与通胀率近似 ， 就业率作为经济景气指标可能逐渐掉灵 。 比来几十年 ， 日本及欧美宿世界 ， 劳动听口逐渐下降 ， 大量的人从劳动力市场中退出 。 即使经济阑珊 ， 只要退出的劳动力足够多 ， 就业率依然可以维持较高的程度 。
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