中国加密货币股王惊世招股书终于曝光！比特大陆恐面临亏损 _小知识

比特年夜陆 9 月 26 日夜间于港交所网站披露招股仿单，正式启动喷鼻港上市打算，中金公司为独家保荐人。这可望是本年港股集资规模最年夜的高科技股 IPO 之一，也标记着全宿世界第一批真正意义的加密货泉股到来。
然而，据其披露财报数据，比特年夜陆第二季度猜测已起头呈现吃亏，加上潜在的评价损掉，此次 IPO 很可能将面对的是一场估值捍卫苦战。
比特年夜陆财政数据乍看亮眼，实则恐已由盈转亏
比特年夜陆 26 日深夜于港交所官方网站上载上市申請 A1 招股文件，正式启动喷鼻港联交所本家儿板上市的打算。
其招股书财政数据乍看半斤八两亮眼。内容披露，比特年夜陆前 3 年营收由 2015 年的 1.37 亿美元，增加至 2017 年的 25.17 亿美元，年复合增加率达 328.2% 。
2018 年上半年度（截至 6 月 30 日止）的营收 28.46 亿美元，同比再增 936.6% 。获利方面， 2018 年上半年净利润为 7.43 亿美元，與 2017 年上半年的 8,300 万美元比拟，年增幅高达 794.8 % 。

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图丨比特年夜陆财政数据（来历：比特年夜陆招股仿单）
不外，若与此前传播的比特年夜陆 pre-IPO 融资材料财政数据对比，其本年首季净利润便达到了 11 亿美元，那时估计 2018 年全年净利润不低于 22 亿美元。若此份文件为真，则可猜测比特年夜陆现实上第二季度已呈现吃亏。
而比特年夜陆赶在 9 月底前递交招股文件，等于只需供给截至第二季度为止的财报。不然，按照近期加密货泉市场行情来看，其第三季度财政数据亦不容乐不雅，吃亏状况可能底子袒护不住。
比特年夜陆是在 8 月间进行 pre-IPO 融资。该轮融资前估值为 140 亿美元，投后估值约 150 亿美元。
而按照 DT 君取得的 pre-IPO融资材料，文件内仅供给第一季度财政数据，尚未反映出第二季度后市场的敏捷恶化，以及可能的吃亏。业内助士阐发，比特年夜陆近两季来本业净现金流可能都是负的，再加上帐上还有评价损掉尚未计入。也就是说，今朝其公司体质与 pre-IPO 时比拟已更为恶化。
DT 君此前曾经报道，比特年夜陆要想走完 IPO 流程仍面对表里在诸多挑战，且即便顺遂上市，最后估值也恐将再年夜幅下修，甚至回到 pre-IPO 轮的 150 亿美元原点。现在来看，甚至恐将面对 150 亿美元估值捍卫战。
稳坐全球矿机龙头宝座，矿机发卖营收占比近 95%
比特年夜陆当作立于 2013 年，同年末推出第一代 ASIC 芯片推出 Hash 运算办事器，敏捷占领市场。 2015年，比特年夜陆坐稳矿机全球市场份额第一宝座后，启动听工智能芯片项目。 2016 年，推出新一代 16nm 芯片，此后搭载 16nm芯片的矿机在半斤八两一段时候里当作为比特年夜陆最热销机种，也为其赚入最多营收。 2017 年，比特年夜陆基于自立芯片正式推出 AI 应用解决方案。

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图丨比特年夜陆营收本家儿要来自矿机发卖（来历：比特年夜陆官网）
今朝，比特年夜陆营收本家儿要来自矿机发卖、矿池营运、矿场办事，以及自营挖矿。此中矿机发卖在 2018 年上半年度占比高达 94.3％，仍是其营收最本家儿要的来历。比特年夜陆在招股文件中提到，已“扩展营业进入革命性的 AI 范畴，本家儿要有 AI ASIC 芯片设计和 AI 硬件开辟” 。但这一点似乎仍未反映在其营收成利上。