半年内接连9次增持 ， 一路买到11% ， 平安系保险资金在港股市场上频频“扫货”工商银行H股 。
对单只银行股情有独钟 ， 这个坐拥万亿资产的资金巨无霸向市场释放出什么信号？这种现象是否会频现于整个保险行业？市场人士将关注的目光投向中国平安 。
平安系一致行动人出手
上海证券报采访人员在查阅香港交易所公告时发现 ， 根据最新披露 ， 1月22日 ， 中国平安通过旗下平安资产管理公司再度增持工商银行H股2003.1万股 ， 买入平均价为5.8151港元 。
这已是平安系保险资金自去年7月以来对工商银行H股的第9次增持 。 自去年7月19日开始 ， 中国平安集团及旗下的平安人寿、平安资产增持工商银行H股的次数分别为2次、3次和4次 。
中国平安相关负责人此前向上海证券报证实 ， 平安人寿、平安资产均为中国平安集团的附属子公司 ， 为一致行动人 。
从港交所数据来看 ， 截至目前 ， 平安系保险资金合计持有工商银行H股的股权比例已超过11% 。
如此看好工商银行的原因是什么？其实 ， 早在去年中国平安中期业绩说明上 ， 提及对工商银行H股的投资时 ， 中国平安首席投资执行官陈德贤就已透露玄机 。 “过去两三年以来 ， 中国平安的股票配置思路是对散股进行调仓 ， 集中精力精选重点行业的龙头股票进行大资金配置 ， 如投资工商银行等H股 。 标的股票并不局限于哪个行业 ， 主要看估值水平是否合理 ， 分红收益如何 。 ”
在近半年内持续买入工商银行H股的过程中 ， 中国平安相关负责人也坦言 ， 工商银行经营稳健 ， 盈利能力较强 ， 且分红率较高 ， 可为投资者提供较稳定的现金流收益 。 此外 ， 工商银行H股价格低于A股价格 ， 对于长期机构投资者而言 ， 投资H股可获取更高收益率 ， 长期投资价值更为明显 。
新准则倒逼投资更保守
有业内人士分析 ， 中国平安秉持上述股票配置思路的一个主因是：作为境内外同时上市、非保险资产占比较高的公司 ， 中国平安已于去年一季报开始率先采用新会计准则IFRS9编制报表 。
这将直接影响到投资决策 。 主流投行人士直言 ， 新会计准则IFRS9对保险公司投资的一个影响是：在新准则下 ， 大部分权益价格波动将直接影响利润表 ， 因此在资产配置中波动率控制将变得尤为重要 ， 即一方面要控制权益的配置比例 ， 另一方面要控制权益配置的质量 。 因此 ， 高分红、低估值并适合长期投资的大盘蓝筹股将更受青睐 。
在新会计准则下 ， 保险公司配置高分红、低波动的个股 ， 是攻守兼备的明智之举 。 这个“硬因素”的客观存在 ， 正倒逼机构主力军之一的保险资金开始“独宠”高股息率股 。
同时 ， 一家大型保险公司投资部人士直言：“增加能够运用联营会计核算、权益法核算的优质蓝筹股的配置比例 ， 也能在一定程度上降低保险公司的财务波动 。 ”因此 ， 坚持对高股息率股票进行价值投资、长期投资、逆周期投资 ， 既可避免报表大起大落 ， 又可确保投资标的带来长期稳定的投资收益 ， 类似于“类固定收益”投资 。
中国平安相关负责人此前表示 ， 在新会计准则实施之前 ， 中国平安就始终坚守注重高分红、低波动的蓝筹股投资策略和配置思路 ， 且该策略符合保险资金的配置属性 。 未来 ， 中国平安仍将继续坚持这一既定策略 。
保险公司“独宠”高股息率股的策略或许才刚刚开始 。 根据相关要求 ， 继中国平安之后 ， 其余上市险企及非上市险企也将陆续开始采用IFRS9编制报表 ， 最迟不得晚于2021年1月1日 。
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