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回顾下今日大盘情况 。
经过昨天的大涨， 今天各大指数都只有小幅的大涨， 板块上中证食品饮料指数大涨1.79%领涨， 而且盘中以23398.06又创历史新高 。
如果以上一个牛市2015年6月12日的收盘算起， 截止到今天， 上证指数大跌33.20%， 上证50下跌0.51%， 沪深300下跌9.80%， 创业板指数下跌30.74%， 而唯独中证食品饮料指数大涨了97.64% 。
不管是个股也好， 指数也好， 短期的涨跌是由资金、情绪等推动的， 但长期的涨跌绝对是由业绩推动的 。 我们对比一下5年来跌幅最大的上证指数和食品饮料指数之间的差距， 5年来上证指数跌了33.20%， 但PE估值从22.99跌到15.12， 跌幅34.21%， 上证指数的跌幅几乎都是因为估值下跌导致的 。
而食品饮料指数（没找到中证的数据， 用申万的食品饮料代替）， 从PE从39.93上升到49.40， 上升了23.72%， 年化大概在4.19%， 而指数年化上涨了14.05%， 显然主要不是估值的上涨带来的， 5年来食品饮料指数平均的ROE高达17.70%， 接近了指数每年平均的上涨 。 所以说带动食品饮料指数上涨的主要动力不是PE估值， 而是业绩， 是高ROE的推动 。
当然， 估值太高可能会导致估值回归， 带动价格下跌， 但这个顶部非常难估算， 不管你用绝对估值还是相对估值， 都只是一种可能， 如果你要在食品上择时， 要么提前了， 要么滞后了， 很难正好在指数顶峰的时候全身而退 。 即使碰巧让你遇到一次， 再次进入又是一个很难把握的时机， 而且第二次准确的预测顶部更难 。
所以对于食品饮料这样一个优质的指数， 我们可以采取以下几种投资方法：
1、 不择时的把食品饮料作为一种资产配置， 因为是整个资产的一部分， 即使高估后从顶部跌下来也影响不大 。
2、 大波动择时， 事先定好择时策略， 一年最多有1-2次的择时， 加减仓也不要全仓进全仓出， 考虑比较大的容错性 。 试图在最高点空仓， 最低点满仓的想法是很难实施的 。
3、 定投， 食品饮料这种优质指数， 也是定投的一个好的方法 。
至于哪个最好， 这也看每个人的偏好了 。
回顾本周行情， 周期股轮动明显， 房地产、有色金属、水泥、工程机械等都有一波上涨 。
周一， 大金融股集中爆发， 银行、保险、房地产等纷纷走强， 带动沪指站上3400点 。
周二， A股煤炭、钢铁、基建、有色等周期板块领涨， 银行、非银金融等板块小幅回调 。
周三， 电力板块扛起领涨大旗， 火电板块早盘表现较为活跃 。 在火电板块中， 华能国际、华电国际、华电能源等多股涨停 。 惠天热电、国投电力等涨逾4% 。 水电板块中， 三峡水利涨超7% 。
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对于今日电力板块大涨的原因， 银河证券电力行业分析师周然表示， 主要是低估值叠加业绩因素支撑了火电行业的表现 。
周然指出， 对于二季度来说， 煤价下降幅度明显， 火电企业具备较高的业绩弹性 。 展望下半年， 随着经济回暖， 用电量增速仍有保障， 板块估值处在历史低位， 估值修复可期 。 此外， 汛期来水有望持续偏丰， 优质水电资产股息率较高， 防御属性强 。
川财证券表示， 全国日发电量和统调用电负荷连创新高， 得益于经济基本面的稳健快速发展， 以及持续的高温天气带来的降温负荷拉动， 电网负荷持续上升， 经济复苏的韧性和活力进一步彰显， 用电需求有望持续加大 。
