央广网北京1月14日消息（采访人员 杨柳青）从2022年开始， 资管新规结束3年的过渡期正式落地， 保本型理财产品将不复存在 。 保本理财产品退出对市场将产生怎样的影响？净值化时代消费者如何选择理财产品？采访人员就此进行了采访 。
【理财市场大变化！保本理财退出市场，净值化时代消费者怎么买？】保本理财退出市场 “零风险”成过去式
2018年4月， 中国人民银行、银保监会、证监会、外汇局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》 。 根据监管要求， 资管新规过渡期结束后， 将开启全面净值化时代， 彻底打破“刚性兑付” 。
采访人员浏览各大银行的手机App， 均已很难找到保本型理财产品， 多为净值型理财产品， 且这些理财产品都标识了风险级别 。
随后， 采访人员咨询招商银行在线客服， 客服称除了存款产品以外， 其他财富类产品没有“保本”的说法 。 目前该行有不同类型的产品， 根据风险等级不同， 分为R1-R5级， 消费者可以根据自身风险承受能力选购理财产品 。 其中谨慎保守型的产品风险等级是R1， 稳健投资类的产品风险等级主要以R2或R3为主， 风险较低 。
中金公司研究部银行业首席分析师张帅帅对央广网采访人员表示， 保本型理财产品清理， 符合防范化解金融风险、践行功能性监管的要求 。 保本型理财产品保留了一部分刚性兑付属性， 本质是风险在不同产品、不同时间的分布， 风险与投资并未一一对应， 脱离了资产管理行业的本质 。 保本理财时代， 银行承担了相关风险， 随着理财规模及其相关产品扩张， 长期累计有诱发系统性风险的可能， 因此监管机构引导银行业在2018年资管新规后逐步清理相关产品 。
文章插图
（图源自CFP）
银行理财净值化转型不断推进 专家建议：存量资产适合“一行一策”
据张帅帅介绍， 目前区域行与头部股份行整体净值化进度保持领先， 已基本完成净值化转型 。 区域行主要由于存量理财产品规模较小， 易于转型消化；头部股份制银行转型更为积极， 更快速地实现老产品的清退或接续 。 国有银行净值化转型进度相对缓慢， 主要由于存量理财产品规模较大， 难以进行处置 。 截至2021年上半年， 国有行净值化产品占比仅60% 。
国家金融与发展实验室副主任、上海金融与发展实验室主任曾刚对央广网采访人员表示， 资管新规落地实施以来， 银行理财净值化转型不断推进， 截至2021年9末， 净值型产品存续规模占比， 占全部产品比重达86.56%， 较上年同期提高26.08个百分点 。 新产品规模稳步增加的同时， 老产品加速退出理财市场， 理财市场转型进程有序推进 。 保本理财大幅压降， 部分银行已实现清零， 与资产新规前约占全部理财产品30%的情况相比， 压降幅度已超过90% 。
据业内人士预计， 过渡期结束， 仍可能有10%左右的理财存量资产无法按时完成整改 。 对此， 曾刚表示， 对于过渡期结束， 还没有整改到位的产品， 可能会根据不同机构、不同产品的情况， 来做具体处理 。 因为这块的产品规模在整个理财产品规模中， 占比已经不高， 不再需要一个整体的指导意见， 适合一行一策， 针对具体产品做出具体安排 。
理财产品发展或现三大趋势 对银行机构提出更大挑战
张帅帅表示， 随着资管新规落地， 预计理财产品发展有以下趋势：第一， 净值波动有所加大， 大部分产品无法获得近似直线的收益曲线；第二， 短期内理财机构会降低风险偏好， 从而降低波动性， 以迎合消费者求稳的诉求；第三， 现金管理类理财产品占比根据监管政策将压降， 预计更多日开型固收产品、最短持有期固收产品将逐步发行， 成为现金管理类产品的替代 。
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