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资管新规全面落地进入倒计时，个人理财影响几何？

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来源：四川日报-川观新闻
川观新闻采访人员 田姣 彭瑀珩
历经三年过渡期， 资管新规将于2022年1月1日正式全面落地 。 所谓资管新规， 是指2018年4月27日， 由中国人民银行、银保监会、证监会和外汇局联合印发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》 。 根据监管要求， 资管新规过渡期原设定在2020年年底结束， 后来延长至2021年年底 。
资管新规出台三年多来， 给国内理财市场、资管行业带来了巨变 。 尤其是占据资管市场规模最大的银行理财市场更是经历完全重塑——“打破刚兑， 回归本源”逐步走向现实；统一监管标准， 拆除行业藩篱， 正在得以实现 。
落地四川， 据普益标准发布的三季度区域银行理财能力排名报告显示， 我省12家区域银行理财存续规模总额为1891.33亿元， 净值转型进度已经达到88.03% 。 这三年来， 银行理财市场转型进度如何？正式落地后， 银行理财市场将面临哪些挑战？对购买银行理财的投资者来说， 又有哪些影响？
回归本源
银行理财净值化比例已超86%
前几年， 我国资产管理业务得到快速发展， 在满足居民和企业的投融资需求、改善社会融资结构等方面发挥了积极作用 。 但也存在业务发展不规范、多层嵌套、刚性兑付、规避金融监管和宏观调控等问题 。
也就是在这样的背景下， 资管新规发布实施， 拉开了资产管理领域改革发展的序幕 。 在银行业理财登记托管中心总裁成家军看来， 三年来， 在以资管新规为核心的政策设计和行业主体创新发展的共同影响下， 行业进入新的蓬勃发展期， “大资管”新格局不断优化与完善 。
大资管包括银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构等 。 其中， 银行理财是国内资管行业转型发展的主体， 是监管政策主要作用对象 。 根据银行业理财登记托管中心发布的2021年三季度理财市场数据显示， 截至9月底， 银行理财市场存续规模达27.95万亿元， 同比增长9.27%， 市场运行平稳 。
“各家银行严格落实监管要求， 大幅压缩老产品规模， 产品结构明显改善， 产品体系进一步丰富， 整改转型取得显著成效 。 ”对于银行理财转型情况， 交银理财董事长涂宏如此总结道 。
在资管新规中， 关键一点就是推进理财产品净值化转型 。 根据银行业理财登记托管中心11月发布的数显示， 截至2021年三季度末， 净值型产品规模占比为86.56%， 较去年同期提高26.08个百分点， 较2021年6月底增加了将近10个百分点 。
从转型进度来看， 不同类型银行间存在明显分化 。 据普益标准数据显示， 城商行整改进度领先， 平均进度达94%， 而国有银行转型稍慢， 净值化转型进度约80% 。 银行业理财登记托管中心预计， 到过渡期结束时， 净值型产品规模占比或超过90%， 部分银行可完成全部净值化转型任务 。
不过， 也有个别银行可能无法按时完成整改 。 据中国理财网披露的数据显示， 截至12月31日， 在目前市场上仍存续的31151款理财产品中， 仍有1635款属于非净值型理财产品， 占比5.25% 。
对于存量产品， 银保监会新闻发言人王朝弟此前在国新办发布会上表示， 对于个别银行剩余的少量难处置资产， 按照相关规定纳入个案专项处置， 直至全部清零 。 银保监会将督促相关银行机构在总行层面建立专门台账， 逐笔锁定细化方案， 采取集中统一、单独统计、严格问责等管理措施， 积极采取各种处置措施进行压降， 确保尽快处置完毕 。
拆除藩篱
银行理财子公司与其他资管机构同台竞技
虽然整改基本按照计划顺利完成， 但仍存在个别“顽疾”需要加强治理 。 在中信证券明明债券研究团队看来， 部分理财通过构建“体外资金池”、滥用摊余成本法以及发展现金管理类理财产品等方式弱化转型冲击， 预计将成为过渡期结束前后乃至未来理财发展中最值得关注的要点 。

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