三是间接融资模式 。所谓间接融资模式，就是老百姓先把100元钱存入银行，银行根据规定拿出92元放贷给企业，这一来一去，M2就增加了192元 。而米国居民储蓄率很低，银行的资金来源基本上不依靠居民储蓄，而是银行直接从美联储拆解 。这样的话，美国银行从美联储拆出100元，留8元钱做准备金，剩下92元银行直接认购企业债券或贷款给企业，体现为m2增加就是92元 。即使是居民理财，米国的老百姓也是以购买基金为主，而基金同样是直接融资工具 。因此同样是贷款给企业92元，中国的间接融资模式导致M2增加192元，美国直接融资模式导致M2增加92元，这就是中国M2远远高于美国的另一个重要原因之一 。
四是基础设施建设的投入 。1979年以来，我们的基础设施进步飞速，大规模兴建公路，铁路，水库、电网、机场，港口码头，这些基础设施建设都需要钱啊 。在大规模建设的过程中，还伴随着土地价格、原材料价格和劳动力成本持续上涨，作为交换媒介的货币供应，自然会不断增加才能满足基础设施投资的货币需求 。根据发改委领导透露的信息，中国如今国家总资产已超过1300万亿元人民币，这些资产都是由各种生产资料、土地供给和劳动力要素通过分工、交易才能完成并积累的，没有货币发行，这些国家资产难道从天上掉下来，还是从地里长出来？
第五是资金占用情况严重 。美国和西方的商业环境日臻成熟，企业很少占用合作伙伴的资金，市场主体之间的账期基本在一年以内 。而在中国，企业和其他主体之间拖欠账款现象严重，账期通常较久 。假设有100元的流通资金，如果在美国，正常一年内能从上游企业支付到下游企业，那么第二年就不会体现出增加100元m2；但在中国上游企业这100元应付款，很有可能过了一年多甚至更久半才会给下游企业支付，而下游企业为了自身经营周转，就不得不向银行或其他金融机构申请100元贷款，这就是所谓的供应链金融 。这样一来，在新的一年由于下游企业被迫新增的100元流动资金贷款，就体现为新增加了100元M2，这种资金占用一级一级传递下去，在经济活动中广泛存在，体现为市场主体之间的应收帐款越来越多，供应链金融规模越来越多，也是m2在循环增加的重要原因 。其实，这里面很多派生的M2原本是没有必要出现和存在的 。
所以，如何正确地看待中国的M2世界第一？一方面它有客观存在的合理性，体现了中国经济高速增长、国家资产不断增厚的货币需求适配性，也有一定的局限性和不合理之处，就是间接融资为主的金融模式虚增了M2的数量，而社会商业环境不成熟大量应收账款、三角债的存在以及银行为此的二次放贷，也都增加了不必要的货币供给 。
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