这段时间，股市的焦点在新能源，而新能源的焦点在储能 。
最近出台的重磅文件《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》，要求增加可再生能源发电装机并网规模 。
尽管没有直接点名储能，但市场早已将储能视为直接利好对象 。
由于光、风等自然条件多变，导致输出功率不稳定，光伏、风电无法时刻满足并网的功率要求，也就是弃光弃风 。这实际上是一种浪费 。如果能将这些浪费掉的电能储存起来，那么可再生能源发电的成本还会继续降低 。而这也是资金爆炒储能的原因 。
在明确了大方向之后，更重要的是寻找基本面爆发力最强的细分领域 。
如果按照这个标准，那么逆变器就是种子选手 。
图片来源：兴业证券经济与金融研究院
逆变器可不是新概念 。在去年的光伏行情中，逆变器是涨幅最大的上游环节 。行业龙头公司的股价一年十倍，实现了市值从200亿元到2000亿元的飞跃 。
也就是说，逆变器既可以是储能概念，也可以是光伏概念 。
其中的道理其实不难理解 。逆变器在光伏系统中，发挥着交/直流转换、功率控制、并/离网切换等重要功能 。
在没用储能系统辅助的时候，光伏发的电直接通过逆变器并入电网 。而有了储能之后，光伏发的电，先通过逆变器储存到储能系统中，然后这些电再通过逆变器并入电网 。虽然多拐了一道弯，但就能把浪费掉的电（弃光）节约下来，从而延长了光伏的利用小时数 。
逆变器需求的增长是必然的 。根据相关研究的预测，2025年全球光伏储能逆变器对应的装机量可达104GW，而2020年全球装机量仅5.3GW 。也就是5年20倍，年均复合增长率超过80% 。
图片来源：天风证券研究所
或许有人会说，新能源所有的细分领域，需求都在涨，那逆变器的过人之处又在哪里？
简单来说，逆变器有耗材的逻辑 。大型地面光伏电站的寿命，通常在20年左右 。而逆变器受内部电子元器件（IGBT、电容、电感等）所限，使用寿命一般不超过10年 。换言之，光伏电站一生中，至少要用2个逆变器 。这导致逆变器需求不仅受益于光伏的增量，还会受益于存量 。
下游需求的激增，通常会导致上游产品的涨价 。只不过，逆变器行业最大的看点不是涨价，而是供给端的行业格局 。
之所以不必期待涨价，是因为逆变器既有技术壁垒，也要拼低成本 。
以光伏逆变器为例，1台逆变器连接十几片光伏组件，逆变器一旦出问题，整个系统就会瘫痪 。对于安全性的强调，使得早期的逆变器都是德国制造 。不过，就整个光伏产业链而言，逆变器是其中投资门槛最低，最轻资产运营的环节，而这也给接下来的低成本埋下了伏笔 。
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