本文尽量用简洁的语言 ， 介绍可转债转股溢价率的计算方法 ， 以及在投资中的应用 。
本文花费了作者孙建华几乎一整天的时间 ， 希望能对投资者有用 ， 完全凭印象写作 ， 未参考任何资料 。如有错误或者描述不准确的地方 ， 也请读者指出来 。如有疑问 ， 可随时与我联系 。
一 ， 溢价率简介 一般所说的溢价率 ， 都是指转股溢价率 。
溢价率 ， 是指转债价格相对于转股价值的溢价程度 。通常用溢价率来衡量可转债的股性 。
溢价率越高 ， 可转债的债性就越强 ， 不易跟随正股价格涨跌 ， 更像债券；
溢价率越低 ， 可转债的股性就越强 ， 容易跟随正股价格涨跌 ， 更像股票 。
（这两句话不好理解 ， 可以先不管）
二 ， 溢价率和转股价值直接相关
转股价值的计算方法 ， 详见上一篇
可转债的转股价值及其计算方法 190820
三 ， 溢价率的计算方法
溢价率=（转债价格-转股价值）/转股价值
四 ， 溢价率计算举例
1 ， 某转债当前价格95.5元 ， 通过计算得知 ， 转股价值65.2元 ， 则其溢价率为
溢价率%=（转债价格-转股价值）/转股价值 = (95.5-65.2)/65.2 = 46.5%
2 ， 某转债当前价格110元 ， 通过计算得知 ， 转股价值95元 ， 则其溢价率为
溢价率%=（转债价格-转股价值）/转股价值 = (110-95)/95 = 15.8%
3 ， 某转债当前价格142元 ， 通过计算得知 ， 转股价值145元 ， 则其溢价率为
溢价率%=（转债价格-转股价值）/转股价值 = (142-145)/145 = -0.2%
* 注意这里溢价率为负 ， 说明该转债是处于折价状态 。
五 ， 100元以下转债的投资方法
这个价格区间 ， 可转债的债性强 ， 股性弱
1 ， 价格在100元以下的可转债 ， 溢价率通常都比较高 ， 50%甚至100% ， 都可以见到
2 ， 这种价格的可转债 ， 已经脱离了正股的走势 ， 正股下跌 ， 它价格也经常维持不变 ， 正股上涨 ， 它涨幅很小或者不动
3 ， 正股上涨 ， 溢价率降低 ， 转债价格不涨 。
当然 ， 如果正股涨停 ， 甚至连续涨停的情况下 ， 转债也会上涨 。因为那个时候 ， 溢价率大大降低了 ， 所以可转债的股性就起来了 。
4 ， 正股下跌 ， 溢价率上升 ， 转债价格跌幅很小 ， 甚至不动
5 ， 溢价率太高 ， 在正股下跌的时候 ， 阻止了转债的下跌 ， 同时在正股上涨的时候 ， 也阻止了转债价格的上涨
6 ， 从资料上查询 ， 如果到期价值110元的话 ， 假设后面还有4年 ， 简单估算一下 ， 大概年化有近4%的收益 ， 就会有很多人选择持有到期 ， 所以下跌空间就不大了
7 ， 但是有一种情况 ， 如果正股出了问题 ， 有退市风险 ， 这个跌起来就没底了
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