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这张图很是清楚地申明了问题关头地点 ， 蓝色的是美元指数 ， 大师知道1971年美国布雷顿丛林系统摆荡 ， 73年彻底解体 ， 然后进入没有锚、自由浮动汇率的时代 ， 之后美元年夜规模波动 ， 但年夜规模波动就是三次：
第一次是80年月初期到80年月中 ， 红色线代表呈现金融跟经济危机国度的数量 ， 美元指数从90走到接近170的位置 ， 整个拉丁美洲三军覆没 。
第二个美元走强是从1994年起头 ， 一向持续到2000年 ， 这段时候整个亚太经济体三军覆没 。
为什么？持久来讲 ， 全球本钱玩的游戏是叫套息买卖 ， 每小我都如许玩 。 只要美元贬值 ， 美国利钱很廉价 ， 我就借年夜量的美元 ， 把它换当作其他高风险、高收益的新兴市场资产 。 拿中国来说 ， 利率比美国高 ， 美国1 ， 我们是4 ， 起首就利差每年可以赚3%；然后从2005-2015年“811”汇改之前 ， 人平易近币对美元一共升值了53% ， 年升值大要6%摆布 ， 汇差能赚6% 。 也就是说 ， 从2005年到2015年8月11日汇改之前 ， 6%的汇差再加3%的利差 ， 每年大要赚9% 。
什么时辰这个游戏会反过来？当美国加息和美元升值的时辰 ， 就要反转了 。 此刻美元就处在第三轮上升 ， 这轮上升是从2014年三季度起头 ， 美元指数从85 ， 敏捷拉到100 ， 最高103 ， 停下来了 ， 这个很是有意思 。
为什么这轮上升看起来仿佛没发生什么年夜问题？真的没有吗？大师想想 ， 2014、2015、2016年市场上呈现什么环境？股灾 。 2015年8月11日汇改 ， 到2017年末大要跌了近10% ， 外汇储蓄从四万亿高点下降了一万亿 ， 只有三万亿 ， 而昔时商业红利还有一万亿 ， 所以也就是一共两万亿的资金流出 ， 两万亿资金流出对一个中型国度而言 ， 这是摧毁性的冲击 ， 为什么中国hold住了？因为中国全力在各个本家儿要的资产市场长进行年夜量的干涉干与 ， 股票有国度队 ， 此刻国度队还在 ， 这两天差点要出动了 。 然后是汇率本家儿如果在离岸市场 ， 在在岸市场我们出动了各类讲话 ， 那时发现了一个词“人无贬基”（人平易近币没有持久贬值的根本） ， 各类给你宣传 ， 但在离岸市场我们花真金白银打如许的仗 ， 最后耗损两万亿的外汇储蓄 ， hold住了底线 。
为什么？我们看到了美元波动周期 ， 作为理性的投资人怎么进行资产设置装备摆设呢？很简单 ， 也就是说当美元升值的时辰 ， 我应该欠债人平易近币化 ， 资产美元化 。 反过来年夜量热钱进入中国 ， 人平易近币升值的时辰 ， 应该欠债美元化 ， 资产人平易近币化 。 谁在阿谁时候里拿了年夜量的人平易近币欠债 ， 而且做了美元资产设置装备摆设呢？不就是安邦、海航、XX这些公司 ， 这些大师都大白 。 从每一个个别来看 ， 我相信良多个别投资人必定换了5万美金 ， 每小我都干这么干 ， 蚂蚁搬场 ， 整个外汇储蓄敏捷搬空 。
跟着美元的升值 ， 呈现危机的国度会增多 ， 喷鼻港已经支出了200亿美元来捍卫它的联系汇率 ， 阿根廷已经挂了 ， 起头再度标的目的IMF求救 ， 像土耳其等等一系列国度也会呈现近似的问题 。 此次和前次会有什么纷歧样？前次是一个一个洲挂 ， 先挂拉丁美洲 ， 再挂亚太 ， 此刻是亚太跟拉丁美洲一块挂 。 为什么？曩昔十年 ， 美国制造的流动性量级是有史以来最高的 ， 当套息买卖反转的时辰 ， 我们必需存眷我们的本钱账户 ， 我们会是顺势贬值 。
我们感觉中美商业战最终决战的处所并不是商业 ， 商业没有太多可以加的工具 。 此刻整个宿世界处于很是糟糕微妙的状况 ， 我在年头的时辰就说过 ， 此刻整个宿世界的状况是“三高一低”：
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