但跟着调控再次收紧，发卖力量下滑，2018年又起头逐渐回升，和我们开篇的阐发相符 。 今朝室第库存的绝对规模大约是24.772亿平方米 。
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第三，分区域看，中部8个省份的广义商品房库存规模最高（43.531亿平方米），东部其次（28.921亿平方米），西部起码（13.518亿平方米） 。
这种位次排布与三个地域的地舆情况、经济状况有关 。 西部省份固然整面子积广漠，但西南多山，西海说神聊多荒凉沙漠，在扣除保障粮食供给的耕地后，真正可用于现实扶植衡宇的地盘面积较少，供给受限严重 。
东部经济繁荣，海说神聊上广深四个一线城市及大部门热点城市，均集中于此，无论是居平易近的室第采办力，仍是贸易地产需求在三个地域中都是最强的 。
中部固然省份起码，但一供给端约束少，二需求采办力不如东部，在供给偏多而需求偏低的中庸前提下，天然会累积最多的库存 。
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第四，在计较时，我们发现上海、西藏、江西三个地域的室第库存规模呈现了负数，和直觉感触感染相悖 。
对此，我们认为，有可能是因为我们没法子考虑1999年/2000年之前的存量库存，所以导致1999/2000年-2018年之间的累计新开工面积会在必然时候内小于累计发卖面积 。
举个例子 。 假设1999年之前有10亿的广义库存，1999-2007年累计新开工扶植了3亿，累计发卖4亿 。 那么若是只看1999-2007，会很较着的发现新开工面积要小于发卖面积，存在着1亿的缺口，广义库存也是以酿成了负数 。
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（四）对三种库存口径及现有地产库存环境的总结
综合三个库存指标所反映出来的信息，我们可以获得以下三个相对切当的结论：
1、室第确实履历了去库存阶段，现房库存和广义库存最低都曾回到2012年-2013年的程度，对投资有必然的支撑 。
2、贸易地产没有去库存，此刻库存还处于汗青高位 。
3、广义室第库存和现房库存的走势在2018年起头呈现分化 。 现房库存继续下降，显示去库存仍在持续，而广义室第库存起头累积，表白去库存周期已经竣事 。
原因在于，房企加速了周转率，良多扶植项目在施工阶段就已经被预售出去了，留存到完工后再发卖的现房面积，其基数自己可能就要比以往更低 。
是以，现房库存所反映出来的库存可能并不真实，我们倾标的目的于涵盖了施工和停工项目标广义库存所反映的信息——此刻房企已经在累库了 。
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我们认为来岁广义库存会进一步累积，并传导至现房库存，受此影响，地产投资增速会进一步下滑 。
短期来看，部门城市的房地产调控力度已经呈现了削弱的旌旗灯号，如限售铺开，限价暂停等，市场对于地产周期从头启动，地产发卖复兴的预期也起头加强，库存似乎有继续去化的可能 。
可是，一来房地产松绑的城市今朝仍是少数，从点到面需要时候 。 限购限贷、首付比例与按揭贷条目当作本等影响居平易近购房需求的焦点限制也没有松动，发卖增加的力量今朝来看依然偏弱 。
二来中心经济工作会议仍在强调“因城施策”，在短期内像以往呈现全线松动的可能性不高，部门库存去化已经较多、房价存在上涨动力的城市还会继续连结力度，三四线城市的棚改也还会收紧 。
