再融资新规正式落地以来 ， 沪深两市发布定向增发预案的数量数持续保持高增长 。相关数据显示 ， 今年以来已有551家A股公司发布定增预案 ， 除去41家公司未披露具体金额外 ， 其余510家公司拟合计募集资金7632.38亿元 ， 而去年同期仅有121家公司披露定增预案 。
由于目前A股市场估值不高 ， 加上定增折价可以保证一定预期收益 ， 所以参与定增投资的风险不大 ， 定增也被视为“八折买股” 。机构积极筹备参与定增项目 ， 不仅有公募基金频频出现在上市公司的定增方案中 ， 高瓴资本等国内知名股权投资机构也是积极进军定增市场 。
上周末中原证券定增机构名单出炉 ， 高毅资本、铂绅投资、中金公司、中信证券等机构领衔 ， 在周一开盘后不久 ， 中原证券股价即涨停 。截至8月3日收盘 ， 与定增价格相比 ， 中原证券的定增认购对象浮盈收益率已经高达33% 。
定增市场“战火”重燃 ， 投资者如何抢占先机？定增套利策略有望大放异彩！
再融资新规运行半年 ， 定增市场迎高光时刻
定增即定向增发 ， 又称非公开发行 ， 是指上市公司采用非公开方式向特定对象发行股票的行为 。根据天风证券数据 ， 自2010年1月1日-2020年7月23日 ， 在所有股权融资工具中 ， 定增所募集的资金规模最大 ， 占比达63.6% 。
2020年2月14日再融资新规落地 ， 在发行对象、定价机制、折扣率、限售期等多个维度进行了松绑 ， 这不仅激发了上市公司的融资需求 ， 也大幅缩短了资金方的定增期限 ， 投资者对定增市场的关注度再次升温 。上市公司也是积极响应 ， 凯莱英更是成为新规落定后首家宣布引入战略投资者的上市公司 。
在今年2月14日再融资新规发布后 ， 私募基金参与上市公司定增的热情也是被再度点燃 ， 关于定增私募产品募资的路演不断 ， 私募定增基金的备案也是出现井喷 ， 数量达到去年的两倍 。
根据私募排排网组合大师数据 ， 在私募机构发行的私募产品中 ， 年内已有26只含有定增二字的私募产品在基金业协会登记备案 ， 而2019年全年仅登记了10只私募定增基金 。从收益表现来看 ， 截至7月24日 ， 事件驱动策略指数年内涨幅已达11.35% 。
量化套利历经市场考验 ， 定增套利提前锁定折扣收益
定增既是一种投资 ， 也能创造出超额收益 。对于上市公司来说 ， 通过定增可以改善公司资产结构、拓展公司业务；对于参与定增的投资者来说 ， 也会受益于公司在经营优化之后的股价上涨 。
在盛泉恒元看来 ， 参与定增投资不仅金是拿到多折扣的股价 ， 还需要以宏观及产业研究为导向 ， 自上而下进行大类资产配置 ， 优选行业为主；同时自下而上发掘投资标的 ， 精选投资标的为重要补充 。
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