从毛利结构来看 ， 2020年 ， 公司主要业务中 ， 印刷电路板业务毛利率为28.4% ， 毛利占比为78.2%；封装基板毛利率为28.1% ， 毛利占比为14.3%；电子装联毛利率为14.6% ， 毛利占比为1.9% 。2021H1 ， 印刷电路板毛利率为25.9% ， 毛利占比为68.0%；封装基板毛利率为27.9% ， 毛利占比为21.7%；电子装联毛利率为12.1% ， 毛利占比为5.8% 。
2016-2020年 ， 公司营业收入由46.0亿元增至116.0亿元 ， 年复合增长率约为26.0%；其中2019年的营业收入首次破百亿 ， 同比增长38.0% 。同期间 ， 公司归母净利润由2.7亿元增至14.3亿元 ， 年复合增长率为51.7% ， 其中2019年同比增长76.0% ， 5年间增速都超过营业收入增速 。
2021年上半年 ， 由于行业出现供应短缺与涨价的现象以及外部环境带来的压力 ， 公司营业收入和归属于母公司的净利润等指标较去年同期有所下滑 。2021H1 ， 公司积极应对行业环境的变化 ， 采取产品结构优化、加强质量管控能力等措施 ， 提升公司效率；同时通过持续深化与供应商的合作关系 ， 加强供应链管理能力以此应对风险 。
二、经营状况
1.利润率方面：2020年 ， 公司毛利率为26.5% ， 较去年同期减少0.1pp；净利率为12.3% ， 较去年同期增加0.6pp 。2021H1 ， 公司毛利率为24.0% ， 较去年同期下降2.2pp；净利率为9.5% ， 较去年同期下降2.7pp 。
2.费用率方面：2020年 ， 公司销售费用率为1.4% ， 同比下降0.6pp；管理费用率为4.1% ， 同比下降0.6pp；研发费用率为5.6% ， 同比增加0.5pp 。2021H1 ， 公司销售费用率为1.8% ， 较上年同期有不到0.1pp的轻微减少；管理费用率为4.1% ， 同比增长0.1pp；研发费用率为5.9% ， 同比增长1.1pp 。
3.经营活动现金流：2016-2020年 ， 公司经营活动现金流净额整体来看保持增长态势 ， 从2016年的8.0亿元增长至2020年的18.0亿元 ， 期间复合增长率达22.5% 。经营性现金流净额在2018年小幅回落后 ， 2019、2020年重新步入快速增长通道 。2021H1 ， 公司经营性现金流净额为8.2亿元 ， 同比增长1.7% 。2）净现比：2016-2020年 ， 公司净现比整体呈下降状态 。2020年公司净现比为1.3 ， 同比有所增长 。2021H1 ， 公司净现比为1.5 ， 比上年同期有所增加 。（西南证券）
总结：疫情影响下 ， 产业链上游供应承压 ， 大宗商品和原材料涨价成为普遍现象 。公司通过优化产品结构、推进智能制造落地等举措 ， 提升运营效率和降低成本 。
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