股权投资基金通常采用的方法 创业投资引导基金管理办法( 二 )


5、政府引导基金促进创业投资行业的健康发展
与发达国家相比 , 中国的创业投资行业发尚处于发展初期 。而且 , 受到政策环境 , 技术水平和人才不足等原因的制约 , 中国的创业投资行业竞争力较弱 , 大部分创业投资基金被国外资本占据 。因此 , 中国的创业投资行业符合幼稚产业的相关定义 , 政府可以通过创业投资引导基金加强对创业投资的扶持 。
第一 , 创业投资的高风险特征决定了需要政府支持 。政府对创业投资干预主要原因之一是仅依靠市场机制 , 很难保证高新科技产业发展得到足够的资本供给 。通过创业投资引导基金这一形式 , 可以有效推动创业投资行业发展 , 进而有针对性的扶植高新技术产业 。在这一过程中 , 政府不但需要通过税收优惠等政策扶持创业投资行业 , 而且还要亲自组织创业资本 , 特别在专注于早期阶段的创业投资 。
第二 , 创业投资目标属性决定了政府支持的必要性 。创业投资的投资标的主要是高技术型中小企业 。由于市场机制在调节中小企业创业资本供给方面的困难 , 创业投资的存在对于解决中小企业 , 尤其是技术导向型中小企业资本供给不足至关重要 。创业投资在促进中小企业 , 尤其是技术导向型中小企业成长方面发挥着特殊的功能 。而如前所述 , 中小企业的创办和成长在促进经济健康增长和技术创新、创造就业机会等方面具有举足轻重的作用 , 因此 , 世界各国政府都不同程度参与创业投资产业的发展过程 , 通过对创业投资行业的扶植 , 促进高新技术产业发展 。
第三 , 创业投资环境的改善需要政府支持 。创业投资作为高技术产业与金融资本相结合的新型投资体制 , 本身具有高收益、高风险特征 , 对宏微观运作环境具有较高的要求 。而政府的扶植可以为创业投资提供赖以生存的环境和土壤 。创业投资发展历史表明 , 离开了政府的扶植 , 创业投资将不可能发展到现在的规模和水平 。
第四 , 创业投资的发展需要政府的融资引导作用 。如果以资金的运动方向为依据 , 那么完整的创业投资活动可以划分为:资金进入创业投资产业的融资阶段、决定创业资本投向具体创业企业的投资阶段 , 与完成投资实现收益目标的退出阶段 。在创业投资的三个阶段中 , 融资活动是创业投资整个过程能够顺利进行的起点与保障 , 如果在融资阶段中受到阻碍与抑制 , 那么 , 创业投资必然不能发挥其应有的作用与功能 , 甚至无法正常开展与运行 。所以 , 相对于后两个阶段来说 , 政府在融资阶段中所起到的帮助与支持作用 , 就显得更加重要与不可或缺 。
第五 , 创业投资人才的培育需要政府支持 。创业投资人方的培育离不开政府的扶持与支持 。在加强基础研究与应用研究、促进大学和研究机构与工业界之间的合作、发展科技教育、培训专门人才等方面 , 政府具有不可推卸的责任 。同时 , 政府还可以通过设立孵化器和政府采购的方式 , 支持新技术的研究开发 , 从而为创业投资提供市场需求 。

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