所处的行业仍具强劲发展潜力
读书郎所处的行业竞争激烈,但同时全国范围内尤其是低线城市仍存在巨大的市场机会和未被满足的学习需求 。
根据弗若斯特沙利文报告,中国K-12校外教育科技服务市场的市场规模由:2016年的208亿元增长至2020年的1456亿元,复合年增长率62.7%;预计2025年增长6782亿元,复合年增长率35% 。
业绩概况
从业绩来看,读书郎教育2018年-2020年实现收入6.32亿元、6.69亿元、7.34亿元,对应增速6%、9.6% 。在收入贡献中,最大的为智能教育平板机,从2018年的74%升至2019年的80.8%,进一步升至2020年的90.6% 。
净利润方面,2018年盈利2682.2万元、2019年为6943.5万元、2020年为9201.3万元,对应增速158.9%、32.5% 。
2018年-2020年毛利分别为1.28亿元、1.74亿元及2.02亿元,整体毛利率分别为20.3%、26.0%及27.5% 。
现金方面,读书郎已连续三年录得经营性现金净流入,2018年-2020年经营活动所得净现金5771.8万元、9009.1万元、1.17亿元 。截至2020年12月31日,现金及现金等价物2.53亿元,同比增长89.94% 。
募资用途
据招股书披露,读书郎计划将募资净额作以下用途:
研发信息技术及基础设施,主要为将Al及SG技术应用于产品及IT基础设施以及建立珠海新大数据中心,以进一步优化教育科技生态系统;
提升教育内容开发能力及进一步丰富内容供应;
深化经销网络改革及强化其地域扩张及渗透;
一优化生态系统以进一步提升竞争力;
营运资金及一般公司目的 。
竞争优势
中国领先的K-12一体教育科技服务供应商,打造拥有多种增长潜力的完整教育生态系统;
依托全面、强大的内容开发能力打造的自有教育内容及优质教学质量;
广泛而深度渗透的经销网络,创新实现线上线下体验融合,确保获客效率并有效改善教育资源配置的不平衡性;
成功应用先进的技术及强大的 Al 和大数据能力、实现个性化的精准教学以及维持庞大且持续增长的用户群;
经验丰富、具有远见卓识且敬业的管理层团队 。
主要风险
业务高度依赖品牌意识及声誉优势;
面临激烈竞争,此可能会将学生分流至竞争对手,导致定价压力及失去市场份额,并大幅减少经营业绩;
未必能成功开发更多教育内容、推出及推广新产品、将教育内容及产品组合多元化;
依赖敬业称职的导师及其他教员;
或无法成功扩张及加强经销网络;
经营业绩主要受制于独立第三方经销商控制的销售点的表现;
原材料供给遇到意外中断或延误或与供应商的纠纷或会导致生产中断及延误,从而承担额外成本;
产能不足可能会阻碍满足市场需求的能力及增长前景;
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