这个回报,一定让很多人大吃一惊 。因为如果我们回顾美国股市过去100多年的历史,就会发现,从1900年开始,美国股市平均每年的名义回报为10%左右,真实回报(扣除通胀后)为6.5%左右 。
就是说,即使在金融危机股市发生大跌前买入股票,持有十年后的投资回报,也差不到哪里去 。同期的真实回报,甚至比长期平均回报还要更好 。
但是,如果投资者购买了其他一些名气很响的股票,那么他的投资回报,就不一定有那么出色了 。
举例来说,假如我们在2008年6月购入全世界最大的保险公司之一,美国友邦集团(AIG)的股票,那么在十年之后,我们的投资回报为:每年负22.5%!
假设我们在十年前购入历史悠久的通用电气公司(GE)股票,那么在十年后,我们的投资回报为:每年负7.27%!
在2008年,像AIG,通用电气这样的福布斯500超级大公司,是标准的蓝筹股,和可口可乐,麦当劳,苹果一样,都是全球知名的超级大品牌 。没有人会预料到,购买并长期持有这样的公司股票(10年),投资者会在一个上涨的市场中,亏成这样 。
为什么会发生这种情况?如果股市上涨,那么这些看起来最安全,最强大,最知名的蓝筹股,至少不会亏钱才会对 。怎么这些股票,反而在上涨的市场中,让投资者损失惨重?
这背后主要的原因,在于在任何一个充满竞争的市场经济中,所有的企业,都面临着“逆水行舟,不进则退”的挑战,以及经济本身发生的转型 。下面这个例子,非常能够体现这里说的道理 。
在10年前的2008年6月,美国的亚马逊公司(网络书商)和皮博迪公司(煤老板)的市值差不多,都在230亿美元左右 。
十年后的今天,亚马逊的市值大约为8300亿美元左右,而皮博迪则已经破产倒闭 。
类似的例子,数不胜数 。比如网飞(Netflix)在过去十年间,其市值大约上涨了100多倍 。而老牌零售集团西尔斯(Sears),其市值则下跌了超过九成 。
竞争,是商业社会的生存规则之一 。有竞争,就会有优胜劣汰,就会有赢家和输家 。如果挑选个股,那么投资者就需要确保,自己挑中的是引领时代的弄潮儿,而不是被时代抛弃的老古董 。万一挑错的话,很可能损失惨重 。
结论1:如果炒个股,那么投资者不幸在高点买入的话,很可能会血本无归,永无翻身之日 。但是如果买了低成本指数基金,那么万一不幸买在高点的话,坚持耐心长期持有,是有可能翻身涨回来的 。
第二、购买一个多元组合的多资产篮子 。在该资产组合中,包括股票、债券、房地产信托(REITs),并且覆盖全球主要的资本市场(美、欧、日、中等) 。
多元组合的好处,是所有这些资产,在所有不同的国家里,一起同时间下跌的概率是很低的 。更常见的情况,是东方不亮西方亮:股市跌的时候,债券上涨,反之亦然 。
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