寻找低估优质的新三板股票：股权激励 _新三板股票

天风证券做过一个统计：过去两年涨幅最大的前20家公司，超七成个股在过去两年进行股权激励或者回购（用于股权激励），比如阳光电影、亿纬锂能、韦尔股份、欧普康视、圣邦股份、金逸医学、天赐材料等。

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股权激励推出实施的全流程均存在显著的正收益。股权激励的目的是用股权的方式将公司的员工与公司利益进行绑定，从而激发员工的积极性，提升公司的经营业绩和核心竞争力，因此股权激励对公司中长期基本面有积极的促进作用，对股价利好。
因此，可以从近一两年做过股权激励的新三板企业中，去寻找低估优质的标的。
近两年，新三板上有145家发布过股权激励计划：

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很多都是申报了精选层或IPO的企业，如：康乐卫士、路斯股份、热像科技、用友金融、世窗信息、用友汽车、中纺标、贝特瑞、龙竹科技、南麟电子等。
其中深冷能源、康乐卫士、贝特瑞、南麟电子、晟矽微电、惠丰钻石等不少股票在近一年都涨幅巨大。
【寻找低估优质的新三板股票：股权激励】中小企业的问题在于业绩的可持续性不确定、能见度低，股权激励刚好能够帮忙提供一定保障。

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如果从这里面筛选股票吗？
? 看公司行业，是成长股，还是消费、周期类。成长股的潜在收益率更高。
做光伏的连城数控；做锂电池的贝特瑞、恒泰科技、天丰电源；做半导体的南麟电子、晟矽微电；5G测试设备的创远仪器。。。这些高成长行业股票值得重点关注。
? 看股权激励强度，过高或过低都不太好，以3%-5%的股本比例为佳。

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陆玛设计、星星服装、光谷信息、川机器人、华畅科技、西南检测、新道科技、捷创技术、海能技术这些企业的股权激励数量占公司总股本数量超过10%，有些太高了。

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而龙竹科技、艾融软件、领信股份、维海德、勇仕网络、华博教育、点触科技这些又太低了。
连城数控、用友汽车、南麟电子、新道科技、达诺尔、创远仪器、贝特瑞这些相对适中。
? 行权价格：股权激励的不同授股折价率对超额收益率的影响不明显，但达到一半时（40%-50%）超额收益率不高；折价率为负（行权价格超过当前市场价）时，同样有望获得超额收益。
所以可以比较下行权价和公司现价，看看是否有较大的折价。如果有，可能存在低估的机会。
? 行权条件：要求净利润增速由负转正能够获得较高的超额收益；此外，对净利润增速的要求越严苛，超额收益率越大；但要求增速过高（超过70%），超额收益反而回落。