全球各本家儿要国度央行都在利用“坎蒂隆效应” ， 试图改变货泉注入的体例 ， 改变货泉的传导机制 ， 以实现刺激经济增加、避免通胀之目标 。
好比 ， 欧洲央行重启QE ， 经由过程资产采办打算 ， 将资金直接注入到债市 。 特朗普认为通胀率很低 ， 但愿美联储将利率降到负数 ， 以帮忙当局融资 。 中国持久利用各类公开市场操作手段 ， 搞“精准滴灌”和定标的目的降准 ， 将货泉发给特定的企业 ， 同时严控资金流入房地产 。
坎蒂隆认为 ， 货泉用于消费可直接鞭策物价上涨 ， 若用于再投资则未必会激发通胀 。 亚当·斯密和马斯克·韦伯都本家儿张俭仆 ， 认为俭仆带来本钱堆集 ， 促进本钱本家儿义再投资 。
正如中国 ， 高储蓄和高货泉转化的巨量资金流入基建范畴 ， 将产能庞大的基建和房地产作为货泉的蓄水池 。 而美国则把股市、债市作为超等印钞机的蓄水池 。
在欧美高福利国度 ， 通胀被压制住了 ， 资产价钱高企 ， 对贫民和富人都是有利的 。 贫民享受了低通胀和高福利的双重益处 ， 富人则享受了高资产价钱带来的财富膨胀 。 中产阶层是悲催的 ， 既难以获得更多公共福利 ， 又承担着因房价膨胀带来的巨额债务承担 。
在“坎蒂隆效应”的感化下 ， 全球中产阶层慢慢坍缩 ， 宿世界正在陷入一种极右或极左的不不变的状况 。
坎蒂隆像索罗斯般灵敏 ， 他对货泉及贸易的不雅察比休谟加倍详尽入微 。 索罗斯与坎蒂隆一样 ， 都对平衡思惟深表思疑 。
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坎蒂隆思惟深受前辈威廉·配第的影响 。 配第是劳动价值论的开山祖师 ， 坎蒂隆担当了这一思惟 。 坎蒂隆推崇金银 ， 认为金银是“一种易于运输、不会腐臭、可按重量朋分的物质” 。
受劳动价值论的影响 ， 坎蒂隆认为货泉自己也是有价值的 ， 而不仅仅是买卖前言 。 按照坎蒂隆理论 ， 改变货泉供给量 ， 调整货泉传导机制 ， 显然是对经济增加有主要影响的 。
坎蒂隆和休谟 ， 都是早期货泉数目论的代表 。 但二者的本家儿体思惟完全分歧 ， 坎蒂隆强调货泉非中性 ， 撑持货泉政策的有用性；休谟则强调货泉中性 ， 不撑持货泉政策 。
到底是坎蒂隆“只见树木不见丛林” ， 仍是休谟过于理论化？
在后继者中 ， 亚当·斯密、大卫·李嘉图表示的比力“中庸” 。 他们对峙劳动价值论 ， 撑持货泉自己有价值 ， 同时也撑持休谟的货泉中性理论 。 他们都认为 ， 货泉的价值取决于货泉的供给量 。 斯图亚特·穆勒的不雅点稍有分歧 ， 他认为货泉只是“一种机械” ， 起到买卖前言的感化 ， 但不撑持货泉非中性 。
是以 ， 在很长一段时候 ， 货泉中性统治了古典本家儿义期间 。 坎蒂隆的思惟对法国魁奈、米拉波侯爵及重农本家儿义者影响庞大 ， 可是并未形当作本家儿流 。 英国精采经济学家杰文斯发现了坎蒂隆的价值 ， 可是新古典本家儿义并未给他的思惟留下太多保存空间 。
后来 ， 瓦尔拉斯的一般平衡理论、费雪创立费雪方程式、马歇尔和庇古创立剑桥方程式 ， 为古典货泉数目论盖棺定论 ， 即货泉数目决议着物价程度 ， 而不克不及影响社会总产出程度 。
参考文献：
【1】国富论 ， 亚当·斯密 ， 商务印书馆；
【2】休谟经济论文选 ， 大卫·休谟 ， 商务印书馆；
【3】贸易性质概论 ， 理查德·坎蒂隆 ， 商务印书馆；
文 | 智本社
【亚当·斯密之前的经济学家是如何看待货币的？】
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