在再次不变了约2年之后 ， 进入2018年 ， 我国存条目筹办金率的转变进入了一个新的阶段 。 然而这一次降准和楼市的关系就更为复杂 。
从2012年至今 ， 我国楼市从整体上看完整地履历了两轮“跌——涨”的转变周期 。 严酷地说 ， 当前正处于第三个周期的早期阶段 。 感乐趣的读者可以翻看笔者之前写的一些判定楼市趋向转变的文章 ， 此处不再赘述 。
简单地说 ， 当前国内楼市总体仍属“高位运行” ， 今朝还处在起头回调的初期 。 当然 ， 因为我国城市间楼市的分化及差别性 ， 一些在2016年上涨过快的城市 ， 在2017年就已经起头回调了 。 而别的一些前期涨得晚的城市天然回调也起头得更晚一些 。
在今朝楼市的这个整体“点位” ， 出格是在不少城市的楼市库存还偏低的环境下 ， 政策面没有任何需要刺激楼市上涨的来由 。 事实上 ， 当前对于楼市而言的政策情况 ， 和2015年降准时楼市所处的政策情况可谓有着天地之别 。
这两年有100多个城市 ， 累计加码了600多次房地产调控 。 仅在2018年的前8个月 ， 就加码跨越300次 。 今朝楼市的调控力度没有任何要放松的迹象 。 是以 ， 把本次降准看作刺激楼市的“救市”手段 ， 在逻辑上是站不住脚的 。
固然本次降准1%的力度很年夜 ， 可是本次降准所释放的现实流动性并非传说中的“破万亿” 。 降准所释放的部门资金用于了偿10月15日到期的约4500亿元中期假贷便当（MLF） ， 这部门MLF当日不再续做 。 可见 ， 这和上一次的降准有近似的处所 ， 一部门增量资金都是用于“还债”的 ， 属于前文所阐发的“调布局”的一种行动 。 除去此部门 ， 降准还可再释放增量资金约7500亿元 。 按照对央行解读的理解 ， 此次新增的7500亿也本家儿要用于对“小微创”以及平易近企的融资撑持 。
当然 ， 仍是有人担忧这些钱最终仍是会或多或少地流进房地产行业 ， 从而导致房价继续上涨 。 可是和2015年完全分歧的是 ， 当前社会资金流标的目的楼市的通道已经年夜年夜削减 ， 而各地600多次调控政策对楼市所起到的“封堵流动性”的结果很是显著 。 就更不要说跟着楼市天然地“高位回调” ， 一些处所的良多投契性购房需求已经逐渐削减甚至消逝了 。
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6 ， 接下来还会继续降准吗？
从近十来年的汗青程度看 ， 今朝我国的存条目筹办金率已经处在一个比力低的程度了 。 我们可以对比2007年1月那次“加准”之前的程度 ， 那时年夜型金融机构和中小金融机构的存条目筹办金率都是9% 。 可见 ， 固然当前年夜型金融机构的存准率程度比2007年头的程度还高一些 ， 可是中小金融机构的存准率程度与那时比拟已经很是接近了 。 作为参照 ， 那时中国的外汇储蓄方才冲破1万亿美元年夜关不久 ， 达到1.1万亿美元摆布的程度 。 所以从这个对比来看 ， 当前的存准率程度现实上已经稍显“偏低”了 。
可以估计 ， 固然本年或来岁存准率仍有进一步下探的可能 ， 但其年夜幅下降的空间现实上已经不年夜了 。 并且存准率越低 ， 货泉政策在供给流动性中所处地位就越被动（不克不及几下就把牌打光了） 。 维持一个相对较高程度的存准率才利于把握宏不雅调控的本家儿动权 。
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