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房住不炒、销售下滑、房价下行 ， 考验着曾经火热的地产股 。 2020年甚至更长时间 ， 地产股如何选择？还有什么优势？很多投资者对地产股独有情钟 ， 现在面对未来的不确性 ， 有人也开始怀疑了 。 那么 ， 不妨听听机构券商 ， 他们怎么看地产股 ， 他们看好哪些地产上市公司？
华创证券：关注万科等龙头
【股票名单 地产股明年有机会吗？机构仍看好万科等龙头】在城镇化率提升和流动性偏于宽松的背景下 ， 城市独立周期继续上演 ， 按揭利率或见顶稳定略降 ， 预计2020年销售持平 ， 而综合考虑开工小幅放缓、竣工趋势性修复、复工持续偏强、施工单价低位修复、土地购置费降速放缓等因素 ， 预计2020年投资稳定略放缓 。
目前我国经济和财政压力加大 ， 两大领先指标均显示政策放松需求 ， 但又考虑政府“房住不炒”态度坚决 ， 预计20年政策大松较难、但小松可期 ， 政策面筑底或将边际改善；“融资、拿地、销售”三重集中度跳增继续上演 ， 主流15家房企销售/融资/拿地集中度由15年11%/21%/16%快速提升至19H1的24%/66%/46% ， 确保未来3年龙头业绩稳增可期 。 如万科、保利地产等 。
海通证券：重点关注9只地产股
截至2019年11月1日 ， A股沪深300动态PE为11.99倍 ， 地产动态PE为10.07倍 。 涂力磊团队对行业下半年基本面走势观点不变 ， 继续看好全年销售创新高 。
继续围绕估值\分红\增速三大维度寻找超额收益 。 建议继续关注：
1 ， 央企龙头万科A(现价27.86)、保利地产(现价14.98)、招商蛇口(现价18.77)
2 ， 成长股：华夏幸福(现价26.87)、中南建设(现价8.92)
3 ， 地方国资华发股份(现价7.19）
4 ， 利率下行预期带来商业资产重估潜力 ， 建议关注中国国贸(现价16.87)、大悦城(现价6.8)、陆家嘴(现价13.24)、浦东金桥(现价13.24)等 。
招商证券：看现金流首推万科
过去几年房地产数据充满了失真 ， 从房价到销量 ， 到投资和竣工 。 通常 ， 数据较历史出现诡异的背离只会有两种原因 ， 其一是驱动因子发生显著变化 ， 其二是外力干扰 。
失真的行业数据将在2020年得以纠偏 ， 需求重心下移（主要在三四线） ， 投资和开工继续下修 ， 竣工持续好转 ， 政策继续在“民生、风险、经济”中寻求均衡 ， 大基调仍是求稳 ， 现金流为王仍是选股核心准则：
1 ， 首推具备“持续内生性现金流创造能力”的真正高周转公司万科A、保利地产 ， 性价比角度万科更占优
2 ， 精选“高质量杠杆”的弹性品种；资源型公司仍可获取稳健回报 ， 关注华侨城A
3 ， 关注有边际改善的金地集团(现价12.16)、华夏幸福等 。
天风证券：物管公司会高增长
5年期LPR直接关联房贷利率 ， 意味着首套房贷利率从不得低于4.85% ， 变为不得低于4.8% ， 二套房贷利率则变为不得低于5.4% 。 此次利率降低略早于预期 ， 虽然5BP的影响较小 ， 但从意义来看 ， 为2015年之后首度下调 ， 也意味着房贷利率或将跟随一年期LPR步入下行通道 。
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