“低价走量”模式易被模仿取代
号称“十元小酒馆”的海伦司，核心顾客为18岁至28岁的年轻群体 。该公司在招股书中表示，计划未来会将主要客户的年龄分布扩展为18岁至38岁 。
目前，海伦司是通过低价来吸引流量，以薄利多销带动利润 。
海伦司的瓶装啤酒，包括百威、科罗娜以及自有品牌都不超过10块钱 。譬如275ml的瓶装百威啤酒售价9.8元 。根据弗若斯特沙利文的数据，同行业对该款百威啤酒的平均售价为15元至30元/瓶 。
以“自有产品 外部产品”为产品矩阵的海伦司，自有酒饮占总营收比近7成 。招股书显示，2018年至2021年一季度，海伦司自有酒饮营收占总营收的比例分别为68.4%、64.2%、69.8%和74.8% 。
一般自有品牌酒饮的毛利率要高于第三方采购的酒饮毛利率 。2018年至2020年，前者的毛利率分别为71.4%、75.3%和78.4%，高于后者在对应期间内39.2%、52.8%和51.5%的毛利率 。
需要指出的是，海伦司自有瓶装啤酒的贡献毛利要低于第三方品牌 。2018年，该公司自有瓶装啤酒每升贡献的毛收益仅为2元，直至2020年才升到10.5元 。
而第三方品牌啤酒每升贡献的毛收益始终在10元以上，截至今年一季度，每升贡献毛收益达到了13.8元 。
近几年，虽然“超高性价比”成为了海伦司的杀手锏，但也影响了自有产品的毛利 。
此外，这个赛道上一直都有追赶者 。
在海伦司通过港交所聆讯当日，连锁酒馆品牌“猫员外”宣布完成总额过亿元的Pre-A及A轮融资 。
与海伦司类似，“猫员外”提供精酿啤酒、佐酒小吃，均为全部自研自供，人均消费在50-70元区间，目前在深圳有超过50家门店，已全部实现盈利 。
早在2019年，奈雪的茶进军酒吧界 。目前，该公司旗下奈雪酒屋已开启了快速扩张；2020年，星巴克在上海外滩开了首家酒吧 。
随着饮品巨头纷纷觊觎这一巨大的市场蛋糕，小酒馆海伦司“低价走量”的模式，似乎极易被模仿和取代 。
对于海伦司上市后所面临的风险，江瀚对观察者网讲到：“其商业模式其实没有足够的排他性，这是一个非常容易模仿，也是相对而言成本极低的商业模式 。”
他补充道：“由于缺乏足够的市场进入壁垒导致了海伦司的业务模式极其容易被其他企业学习，一旦海伦司上市之后，其他企业看清楚了海伦司的商业模式，那么加入战团其实非常简单 。”
本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载 。
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