丽人丽妆招股说明书显示,其流动资产规模从2017年的14.07亿元提升至2019年的21.38亿元,流动比率稳定在2~3.5的区间,偿债能力稳定 。
优趣汇招股说明书显示,其流动资产规模从9.13亿元提升至15.14亿元,虽然其净资产三年内均为负值,财务杠杆较高,但得益于轻资产的运营模式,其三年内流动资产占总资产比例均高于95%,以及流动负债占比相对较低,其流动比率得以稳定在1.5~1.6的区间内,短期内尚有偿债能力 。但从利息保障能力的角度看,由于优趣汇息税前利润较低,甚至出现亏损,导致其利息保障能力较弱,偿债能力依然不容乐观 。
总体来看,由于代运营电商模式的轻资产特点,使得其偿债能力普遍较强,但仍需要拓宽多元化业务,提升市场渗透率,方能在多变的市场大环境下随时保持充足的抗风险能力 。
网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青指出,电商代运营企业迎来资本化的聚焦时刻:丽人丽妆6月4日过会;7月初若羽臣上市;宝尊也将要回归港股 。电商代运营在资本市场受到青睐,预计电商代运营行业将会出现一波上市高潮 。
莫岱青表示,但所有的代运营行业基本都面临相同的困难,盈利和上升的空间都有局限性 。对于一些品牌来说,代运营公司赚取了一部分利润 。当它占的销售比例越来越大时,品牌也会考虑把鸡蛋放到更多的篮子里面 。最关键的是,代运营并没有形成核心的竞争壁垒,过河拆桥的现象在行业也很常见 。
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