知乎上有一个非常火的问题，有哪些不起眼却非常赚钱的行业？
这个问题收到了7900多个回答、超过40万关注，以及2500万 的浏览 。
显然对不少人来说，闷声发大财还是很有吸引力的 。
这个问题下的答案五花八门，麻辣烫、手抓饼、奶茶店、手机贴膜、收废品等 。
明眼人都知道，这些都是苦哈哈的小生意，能赚点辛苦小钱，但是很难做大 。因为我们没见到一家贴膜的上市公司，也没有听说靠做手抓饼能上富豪榜的 。
【什么行业最赚钱，马云预言2020最赚钱的行业】但却真的有依靠几块钱的小东西，做到营收超过80亿、市值高达400多亿的大生意，这是个很不起眼，却非常赚钱的好生意——文具 。
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我们先从日本一家名叫百乐株式会社的公司说起，这是百乐（Pilot）的股价走势图，大家可以感受一下它的画风 。
2012年百乐股价为700日元左右，到2018年最高涨至6910日元，7年上涨10倍 。虽然近期它的股价有所回调，但是仍然超过4000日元 。
完全摆脱了地心引力的束缚！
百乐成立于1918年，是家名副其实的百年老店 。注册资本12.6亿日元，到今天市值约1600亿日元 。
2018年百乐的营收为1041亿日元，归属净利润为146亿元，公司毛利率高达54.23% 。
文具看上去没什么技术含量，但是日本硬生生做成了文具大国，目前日本是世界第二大文具、办公用品及礼品市场 。
日本很多文具品牌远销海外，比如MIDORI，文具界的奢侈品，它的笔记本动辄几百元；
又比如很多人熟悉的无印良品、三菱、百乐、斑马、蜻蜓等文具品牌，让很多人爱不释手 。
日本文具的成功，值得我们思考 。
（1） 为什么文具行业诞生了这样的优秀公司？
（2） 日本文具行业，特别是百乐的成功带给晨光什么样的启发？
第一个问题，我们可以用ROE来判断 。晨光文具的ROE一直都高于20% 。
我们知道ROE可以拆解，和净利率、总资产周转率、财务杠杆密切相关 。
晨光文具的ROE高，一个很大的贡献是总资产周转率高，2018年总资产周转率为1.82，对比乳业巨头伊利的总资产周转率为1.64 。
文具有高频次消费的特点，而且一旦某一款文具获得用户青睐，养成习惯后重复购买的概率很大 。
对文具厂家来说，在初期建立销售渠道、生产线后，后期一般不需要再投入大规模的资本 。
此外，由于2C属性，它良好的现金流，根本不需要银行借款，可以完全使用自有资金运营 。
这是晨光文具营收及归属净利润图，2015年上市以来，营收由37.5亿元增长至85.3亿元，复合增长率为22.81% 。
归属净利润由4.23亿元增长至8.07亿元，复合增长率为17.52% 。
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